一只Facebook以外不应错过的社交媒体股黑马

社交媒体市场竞争一向剧烈，要突围而出不是易事，近期市场却跑出一只黑马Pinterest获得市场青睐，股价由低位10.1美元，反弹了近5倍，股价企稳于60美元以上水平。

公司除了提供社交平台，让志同道合用户聚首之外，亦可为用家找寻灵感及工作、生活上新点子。不过，它可否为投资者带来灵感成为另一只长胜倍升股。

最新业绩令人另眼相看

Pinterest近期股价爆升，并中一个原因是公布令人刮目相看的第三季业绩，期内收入大升58％至4.43亿（美元．下同），全球活跃用户按年大升37％至4.42亿户，亏损由1.25亿元收窄至9422万元。

而经调整EBITDA劲升23倍至9304万元，经调整利润由596万大升至8716万元。数字反映公司转盈情况明显改善，而用户付费的意欲亦转强，全球每户平均收入（ARPU）升15％至1.03元，美国ARPU升31％，收入升49％；国际ARPU升66％，收入升145％。

业务出现强烈扩张，或多或少受惠于疫情。在疫情下不少用户利用Pinterest找寻新灵感或点子，以应对生活新需要，简单如社交限聚下如何DIY家居、衣饰等，令Pinterest使用量及在线时间大增。

公司管理层更发出第四季业务指引，料收入升60％，升幅较第三季更高，反映业务增长势头未见放缓。公司指目前广告商已呈正面反应，公司于广告产品的投资回报录正回报。

业务模式及客户群独特

Pinterest网站于全球用户已增至4.42亿。以去年为例，用户中约有三分二为女性，当中八成属妈咪级，不容忽略妈妈们的消费能力。有研究指，外国不少家庭的购物主导权大多由母亲大人决定。对于需要针对性推广的广告商而言，更能凸显Pinterest 平台价值。情况类近Snap（NYSE:SNAP）针对千禧代或Z世代，而获不少广告商投放开支。

另外，Pinterest网站的可塑性仍在演变中，例如其电商业务正在拓展。Pinterest成为中小型企业及用户之间中介人，让企业可透过平台向用户推荐他们感兴趣的产品和服务，Pinterest从中收取费用。

该公司已与Shopify合作，提升使用功能，同时搜寻产品能力亦强化，令客户体验更佳，使用时更方便，加紧开发视频内容亦不可或缺，以刺激用户量及活跃度。而Pinterest的平台未来仍有很多可能性，所以收入保持高双位增长非痴人说梦。

投资结语

Pinterest 处于高增长期，估值当然不便宜，预测市盈率达90倍，市销率高达26.5倍。不过，市场料明年集团将录通用准则（GAAP）盈利，而2018至2022年收入年复合增长率达42％，令该股可享溢价，仍值得考虑逢低吸纳。