百事可乐叒上调盈利指引：涨价“拿捏”通胀，“打脸”减肥药业绩杀

百事可乐公布了第三季度财务业绩。数据显示，Q3营收为234.5亿美元，同比增长6.7%，市场预期为233.9亿美元。非GAAP每股收益为2.25美元，较市场预期高出0.10美元。归属于公司净利润为30.92亿美元，同比增长14.4%。

第三季度有机销售额同比增长8.8%，超过了市场普遍预期的增长8.3%。本季度，欧洲(+13%)、非洲/中东和南亚(+17%)地区销售的强劲增长引领了有机销售额的增长。但该公司剔除定价和汇率变化后的销量本季度再次下滑。百事为缓解通货膨胀而提高价格的做法削弱了对其产品的需求。价格再次推动了本季度的销售额增长，饮料业务的销量持平，方便食品业务的销量下降了1.5%。

总的来看，百事可乐的平均价格上涨了11%，而有机销量下滑了2.5%。相比之下，2023年第一季度的平均价格涨幅为16%。

投资者一直担心，为抵消与疫情相关的供应链障碍和俄乌战争而导致的成本上升所采取的多重价格措施将削弱需求。不过，百事可乐和其竞争对手可口可乐基本上没有受到价格上涨的影响，因为它们几乎占据了全球碳酸饮料市场的主导地位。

百事可乐目前预计，2023年，按固定汇率计算的每股收益将增长13%，高于此前指引的12%。这是这家零食和饮料巨头连续第三个季度上调全年盈利指引。该公司还继续预计2023年全年有机收入将增长10%。该公司预计2023财年每股核心收益为7.54美元，而此前的预测为7.47美元。

百事北美饮料部门的销量下降了6%，但有机销售额同比增长了6%，这体现了百事可乐强大的定价能力。其中有一些亮点，例如，佳得乐(Gatorade)收入实现了两位数的增长。该公司还计划重新推出粉丝最喜欢的口味Mountain Dew Baja，这种口味只在Taco Bell有售。百事北美饮料部门营收增长8%达71.6亿美元，市场预期为69.8亿美元。

过去三个月，由于担心销售增长放缓，以及能抑制食欲的新型减肥药对零食的潜在影响，该公司股价下跌了10%以上。菲多利北美部门上季度的有机收入增长了7%，与市场预期持平，仅为前一季度的一半。

但根据最近的季度业绩，减肥药并没有冲击百事可乐的收入。该公司北美食品部门的表现甚至好于饮料部门。桂格食品(Quaker Food)北美公司的销量增长了1%，而菲多利(Frito-Lay)北美部门的销量持平。桂格食品的高管们在事先准备好的讲话中表示，桂格食品旗下品牌在煎饼粉和糖浆等关键品类上的市场份额也有所增加。桂格食品北美部门销售额增长5%达到7.47亿美元，市场预期为7.29亿美元。

该公司不仅上调了全年盈利预期，而且表示，2024年的销售和盈利增长将达到其长期目标区间的上限。如果一向谨慎的百事公司认为Ozempic等减肥药会降低其利润比重，那么投资者今天看到的指引就会更加黯淡。该公司高管不是一个喜欢给投资者带来负面惊喜的管理团队。他们没有这么做的事实就已很说明问题。