特朗普AI项目Stargate开启，这两只股是最大赢家

根据华尔街，美国总统唐纳德·特朗普的Stargate计划可能为以下科技公司带来重大利好。

本周早些时候宣布的这项5000亿美元的合资项目，由OpenAI、Oracle和软银合作，旨在加强美国的人工智能基础设施。自本周开始以来，Oracle（ORCL）和微软(MSFT)分别上涨了近15%和3%。而微软是OpenAI的投资方。

华尔街普遍认为这一举措对整个行业是积极的。花旗集团分析师Tyler Radke指出，这将通过增加对更高推理和训练能力的需求，支持强劲的资本支出。UBS的Solita Marcelli表示，该项目还需要更多的计算能力和电力，这可能会推动对电网基础设施和电力传输的更多投资。

高盛分析师Kash Rangan认为，Oracle和微软将成为政府优先发展AI的主要受益者。

从短期来看，Rangan认为，微软可能是更大的赢家，因为其强劲的资产负债表以及2025年的资本支出计划。对Oracle来说，由于建设AI数据中心需要两到三年的“前置时间承诺”，其利好可能会更晚显现。

TD Cowen的Derrick Wood预计，该协议将推动Oracle在AI领域的更多资本投资，因OpenAI部分训练工作负载将从微软转移到Oracle。这也将为Oracle带来新的订单积压，并帮助公司通过2027年以超过50%的复合年增长率提高云基础设施收入。

对于微软来说，卸下一部分OpenAI的训练工作负载将使其能够将更多GPU用于推理，并提高资本支出的效率。

“这些动态将有助于微软缓解供应限制，带来更多的线上创收的AI能力，并推动Azure增长重新加速至中位数30%左右的水平，”Wood写道。

微软和Oracle并不是Stargate计划的唯一潜在赢家。

Piper Sandler的James Fish指出，Arista Networks（ANET）可能是另一个赢家，因为其与Oracle、微软和OpenAI的关联性，以及其以太网交换机产品组合的强劲表现。“考虑到交换机占网络支出的50%以上，而Arista在高端数据中心交换机市场占有30%以上的份额，我们认为这是一个超过60亿美元的可服务市场（SAM），为期5年，”Fish写道。

Fish还将Pure Storage(PSTG)视为一种“被低估的”投资Stargate的方式，以满足存储容量需求，并估计其总潜在市场（TAM）为100亿美元。