美光科技第二财季业绩超预期，但利润率受冲击致股价下滑

美光科技股价下跌 7%，创纪录的高带宽内存收入被定价挑战和较低的毛利率所掩盖。

美光科技（Micron Technology，股票代码 MU）的股价在周五早盘交易中下跌了约 7%，尽管其 2025 财年第二财季业绩强劲且超出了预期。

这家芯片制造商公布的高带宽内存收入创历史新高，原因是需求超过了供应。然而，NAND 闪存以及面向消费市场的产品领域的定价压力使其综合毛利率降至 37.9%，环比下降了 160 个基点。

首席财务官马克・墨菲（Mark Murphy）表示，动态随机存取存储器（DRAM）产品组合向高价值产品的转变有助于缓解一些利润率压力，不过该公司预计，在消费市场产品销量增加的情况下，第三财季的毛利率将会降低。里德海姆公司（Needham）分析师 N． 奎因・博尔顿（N． Quinn Bolton）指出，由于 NAND 闪存市场持续面临挑战以及高成本库存的影响，管理层对第三财季非美国通用会计准则（non-GAAP）毛利率的预期为 36.5%，低于其自身预计的 38.5% 和华尔街预测的 37.4%。

美光科技的高带宽内存收入跃升 50%，超过了 10 亿美元，其 HBM3E 8 层堆叠和 12 层堆叠设计分别被集成到英伟达的 GB200 和 GB300 平台中。