凌晨上涨，但这一次没有欢呼声

交易员们一生中最“疲惫”的一周。当收盘铃响时，整个世界像是睡着了。

周五，美国股市止跌。道琼斯指数上涨1.56%，标普500指数上涨1.81%，纳斯达克指数上涨2.06%。但这一次没有欢呼声。

1、市场上涨的原因很简单，特朗普不想在周末期间遭受谩骂，所以他需要制造好消息让市场上涨。

白宫新闻发言人莱维特表示，特朗普对与中国达成协议保持开放、乐观的态度。该消息公布后，美股扩大涨幅。

2、但危机并没有解除。因为现在最令特朗普担忧的不是股市，而是美国国债和美元，两者周五仍旧以下跌作收。投资者通常在危机时期抛售股票，会大量购买被视为“安全资产”的美国国债和美元。但这一次，反而出现了相反的情况，美元、美股、美债一同遭到抛售，这吓坏了白宫。当传统媒体聚焦于股票的大幅波动时，专业人士则开始关注各种非股票市场，以及随着“卖出美国”交易加速而显露出的紧张态势。

3、黄金已取代VIX成为全球焦虑指标，飙升至历史新高。黄金上涨，代表了世界的恐慌，黄金上涨越多，代表世界恐慌越高。周五金价升破3200美元，创下历史新高。

4、我们不止一次指出，美国资产正经历“信任危机”，特朗普反复无常、朝令夕改，失去了世界的最后一丝信任。

正如我们今天早间指出的那样：

人们担心的不只是经济衰退，更担心美国在金融体系中的特权地位。各交易台使用“卖出美国”一词的频率有所增加，最明显的就是世界对美国主权风险的认知飙升——现在高于法国、西班牙和韩国……仅略低于意大利和希腊。不需要精确地计算，从新闻媒体的报道中不难感受到，局势还有进步恶化的空间。投资者、交易员和分析师观念发生了根本性转变。

这次不一样，这是我们一生中从未见过的重大变化。