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中东不断上演“狼来了!” 黄金高位震荡抗跌,白银铂金狂飙后回落

金融界 2025-06-20 13:39:57

特朗普再次上演“狼来了”,白宫释放"两周行动决策窗口"的缓冲信号,叠加俄罗斯再发军事干预警告,尽管外媒曝光的伊朗外长与美国特使秘密通话渠道部分缓释48小时内冲突升级预期,但以色列国防部长首次明确定以"消灭哈梅内伊"为军事行动核心目标的威胁仍使区域风险维持高位震荡。

截至周五10:50,贵金属延续震荡,纽约金下跌0.96%,报3372.7美元,沪金同步下跌0.65%,报779.80元;纽约银下跌3.06%,报35.805美元,沪银跟跌2.43%,报8696元/千克。

此外,货币政策层面呈现全球分裂态势,特朗普激进要求美联储降息250个基点冲击利率预期管理框架,英国央行维持4.25%利率但分歧程度超出市场预期,暗示主要经济体政策转向节奏将进一步错位。贸易领域新动向则削弱工业金属溢价,欧盟或接受美国10%基准关税的协议框架,加拿大宣布7月21日调整对美钢铝反制关税,两大经济体同步释放贸易摩擦缓和信号。

当前局势演变恰逢周末,历史经验表明外盘投资者往往在周末前通过减持风险资产、增持贵金属等另类避险工具应对不确定性,该行为模式或对贵金属构成短期支撑。

多重因素交织下,贵金属呈现结构性博弈特征,黄金在地缘避险需求与政策预期紊乱的共振中于3380美元关口反复争夺;白银虽受工业溢价消退压制,但周末持仓避险转换逻辑可能部分抵消技术破位压力,36美元关口争夺力度将成短期风向标。

相比之下,铂金现货价格持续上行,6月19日盘中最高触及1350美元,年内涨幅一度高达49%,飙升至近10年高点,在全球大类资产中走势亮眼。铂金本轮大涨是短期题材炒作与长期价值重估共振结果,短期受地缘风险升温刺激,资金涌入贵金属板块触发金铂价差套利交易;中长期则因全球铂金连续三年供应短缺,地上库存骤降至216万盎司临界点,叠加氢能产业扩张推动战略资源属性重估。

需求端呈现结构性转变,中国铂金条投资暴增140%首次超越北美,带动全球投资需求激增28%,有效抵消汽车/工业领域下滑。技术面验证看涨情绪,NYMEX铂金总持仓升至5月30日的77787手,COMEX库存持续流出凸显供需矛盾激化,金铂比触及3.5倍历史高位进一步吸引资金涌入。后市供需缺口扩大与地缘溢价支撑下,铂金波动率恐持续攀升。

展望后市,黄金当前承压于3380美元关口,面临实际利率上行与地缘溢价回吐的双重压力,短期需依托3350美元附近技术支撑位;白银则处于多空博弈关键节点,短期获利回吐与技术破位形成压制,但地缘风险延续叠加工业需求韧性仍构筑长期支撑,近期重点观察36美元关口附近的承接力度。

铂金方面,尽管短期受供应紧张和投资激增,1200美元附近关键支撑位显现韧性,但长期价格上行仍面临结构性制约,汽车催化剂需求萎缩与潜在供应复苏压力在上方前高1350美元附近形成阻力,注意回调风险。

一句话总结:特朗普“狼来了”搅动政策预期!再观察两周?贵金属板块“微蹲腿酸”,金银铂三品种高位回调,黄金下方3350附近支撑预计坚实,白银铂金大起大落挤压投机水分!

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