一夜过后，剧变、巨变

来源：华尔街情报圈

全球市场的剧本发生变化：

第一，昨晚纳斯达克指数跌逾1%，英伟达暴跌逾5%——压力给到了亚洲股市，关键不在“跌多少”，而在“跌的性质”。

如果跌幅 ≤1%，技术性跟随，这是市场假定的基准情景

如果跌幅 ≥2%，恐慌传导，令交易气氛更加紧张

如果反而上涨，将会吸引更多的资金流入亚洲，因为“AI淘金热逻辑在变”。市场将会越来越认同一个观点：美国是“卖故事”的地方，亚洲是“卖铲子”的地方。

第二，黄金与美股脱钩值得继续关注。今天开盘第一小时，黄金下意识上涨，而美股期货继续跳水。前期黄金与美股同涨同跌，本质上交易的是“流动性预期”，现在两者脱钩，黄金开始回到自己的主线逻辑——对冲不确定性。

第三，今天是一个特殊的时点“周末、月末”（情绪放大器），周四下跌后，周末前减仓的动力会增强。

第四，10年期美债收益率跌破4%，这是“真正的信号”，上次出现这一幕还是去年11月。也就是说，从去年12月至今，无论发生什么惊心动魄的事件，该收益率都未跌破4%，不是单纯“降息预期回归”，而是资金开始主动防御，资金涌入债市避险。

现在不是暴风雨，而是气压骤降。真正值得盯住的不是股市跌多少，而是债券是否继续被买。债券才是现在最诚实的资产。