“科技多头旗手”再度力挺美股软件股：遭AI恐慌错杀 脱节程度二十年未见

智通财经获悉，Wedbush分析师、被市场称为“科技多头旗手”丹·艾夫斯周二对持续的美股软件板块抛售提出异议，称这是他在过去15到20年间所见过的“最脱节”的科技交易。艾夫斯认为，市场对人工智能(AI)颠覆传统软件公司的担忧被夸大了，导致了他所称的“AI幽灵交易”，使该板块受到了不公正的惩罚。数据显示，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)今年迄今下跌19%，而标普500指数下跌0.4%。

艾夫斯表示：“最终是软件——从赛富时(CRM.US)到ServiceNow(NOW.US)，再到最终保障网络安全领域的CrowdStrike(CRWD.US)、Palo Alto(PANW.US)等公司的应用场景——才是关键。我认为这是我几十年来见过的该板块最严重的抛售。”

这位分析师指出，AI公司Anthropic最近在智能体方面的进展可能是软件股触底的信号。他坚持认为，AI的真正价值在于成熟的软件平台，而非纯AI公司。

艾夫斯表示：“我的观点是，AI可能会颠覆一些只依赖单一产品的纯软件厂商。但现实是，数据和价值存在于技术栈中。存在于赛富时、ServiceNow、Workday、甲骨文等公司的安装基础上。”

艾夫斯预测，30%的AI支出最终将流向软件公司，并指出Palantir(PLTR.US)已经展示了变现的潜力。他还预计该行业将出现整合。他表示：“现在，迈阿密的出租车司机都看跌软件，而我认为，相对于我对今年软件板块的看法，这是一个看涨信号。”

值得一提的是，丹·艾夫斯领导的Wedbush分析师团队在2月初就曾表示，尽管AI在短期内确实可能对传统软件商业模式构成一定压力，市场对这一风险的反应明显过度，当前的软件股抛售已经隐含了“行业大规模被AI颠覆”的极端假设，而这在现实中并不具备可行性。

艾夫斯指出，企业客户在AI迁移问题上远比市场想象中谨慎。大量企业并不愿意为了追逐AI红利而将核心数据暴露在尚未完全成熟的新平台之上，更不会轻易放弃过去数十年、斥资数百亿美元构建的软件基础设施。他表示：“AI在短期内是逆风，这一点毫无疑问，但市场当前的定价方式，仿佛软件行业即将迎来‘世界末日’，这一判断在我们看来完全脱离现实。”

Wedbush强调，当前大型企业软件生态中已沉淀了数以万亿计的数据点，新兴AI公司如OpenAI和Anthropic，无论是在数据承载能力还是企业级安全防护方面，短期内都难以全面接管这些复杂系统。这意味着，AI更可能以“嵌入式工具”的形式融入现有软件平台，而非彻底取而代之。Wedbush还指出，微软(MSFT.US)、Palantir、CrowdStrike、Snowflake(SNOW.US)和赛富时为“软件寒冬”中最值得持有的五大软件股。

此外，已有多位市场人士同样表达了对美股软件股遭遇过度抛售的观点。英伟达(NVDA.US)首席执行官黄仁勋在2月初驳斥了AI将取代软件及相关工具的担忧，称这种想法“不合逻辑”。黄仁勋在旧金山由思科系统主办的人工智能会议上发表讲话时表示，担心AI会降低软件公司重要性的想法是误导性的。他认为，AI将继续依赖现有的软件，而不是从头开始重建基础工具。

黄仁勋表示：“有一种观点认为，软件行业的工具正在衰落，并将被AI取代……这是世界上最不合逻辑的事情，时间会证明一切。”“如果你是人类或机器人，无论是人工的还是通用型机器人，你会使用工具还是重新发明工具?答案显而易见，是使用工具……这就是为什么AI的最新突破是关于工具的使用，因为工具的设计初衷就是为了明确地发挥作用。”

摩根大通策略师也指出，从长期来看，传统软件公司是否会被AI取代仍不明朗，但当前市场对AI颠覆的悲观情绪在现阶段已经出现“过度反应”。微软和CrowdStrike是摩根大通策略师提及的、具备AI韧性的代表性公司之一，这类企业有望从AI提升工作流程效率中受益。该团队表示，企业级软件较高的转换成本以及多年期合同，为其抵御短期冲击提供了缓冲。