奈飞盘后大跌近9%！Q2冰冷指引“浇灭”Q1火热财报，创始人退位更添寒意

智通财经获悉，奈飞(NFLX.US)周四美股盘后发布了逊于预期的二季度业绩指引，同时宣布联合创始人Reed Hastings将退出董事会，双重消息拖累股价在盘后交易中重挫。这家流媒体巨头一季度虽录得营收和利润双超预期，但对未来季度的保守展望令投资者信心动摇，而Hastings长达29年的领导生涯正式落幕，更被市场视为一个时代的终结。

业绩指引疲弱引发抛售

奈飞预计，截至6月的当前季度每股收益为78美分，低于华尔街分析师此前预测的84美分;当季营收指引为125.7亿美元，同样不及市场预期的126.4亿美元。这一谨慎展望迅速引发股价下挫，盘后跌幅一度逼近9%。

尽管公司重申全年营收区间维持在507亿至517亿美元不变，并强调广告业务有望在2026年实现30亿美元收入、较前一年翻倍，但二季度内容摊销成本将因项目排期而集中于上半年，导致利润承压。

一季度财报实际表现超预期

与低迷的二季度展望形成对比的是，奈飞一季度业绩表现强劲。财报显示，当季营收同比增长16%至122.5亿美元，略高于分析师预期121.8亿美元;净利润则从上年同期的28.9亿美元(合每股66美分)近乎翻倍至52.8亿美元，每股收益达1.23美元，远超市场预期的76美分。

超预期的盈利部分得益于来自华纳兄弟探索公司(WBD.US)交易搁浅后获取的28亿美元“分手费”。营业利润也实现18%的同比增幅，主要受益于略高于计划的订阅收入及3月启动的新一轮提价(标准无广告套餐月费上调2美元至20美元)。

Hastings退场，否认与交易相关

同日，奈飞宣布现年65岁的董事长兼联合创始人Hastings将在6月任期届满后退出董事会，未来将专注于慈善事业与个人兴趣。这一人事变动为奈飞的初创岁月画上了句号——Hastings自1999年接替Marc Randolph担任CEO以来，带领公司从邮寄DVD租赁商转型为覆盖逾190个国家和地区的流媒体帝国，并塑造了以“会员愉悦”为核心的独特企业文化。他于2023年1月卸任CEO，交棒予Ted Sarandos和Greg Peters。

面对分析师关于离职是否与收购华纳兄弟资产失败有关的疑问，联席CEO Sarandos予以否认，强调Hastings曾是此项交易的“坚定支持者”，董事会也一致认可收购价值。

据悉，奈飞今年2月退出了对华纳兄弟探索旗下电影及HBO等资产旷日持久的竞购战，后者最终由派拉蒙(PSKY.US)以1100亿美元收入囊中。Sarandos评价称，该笔交易本可成为战略“加速器”，“但前提是价格合适”，并表示竞购过程令管理层对交易执行有了更深刻认知，未来并购仍将是“有纪律性使用的工具”。

聚焦内生增长与内容投入

在失去大规模并购标的之后，尽管Sarandos仍强调称并购是“帮助我们实现目标的工具之一”，但奈飞已将重点转向内部挖潜。

Sarandos和Peters表示他们已制定未来发展规划，提出了三大优先事项：持续输出优质节目、运用新技术提升用户体验、进一步挖掘会员变现潜力。

奈飞计划在今年增加内容投资，这被视为二季度盈利指引疲软的主因之一;同时拟于本月晚些时候推出升级版移动端界面，引入竖屏视频探索推送功能以提升用户互动时长。此外，视频播客内容拓展及世界棒球经典赛等直播赛事也被视作提升用户粘性的新抓手。Sarandos透露，公司正与美国国家橄榄球联盟(NFL)磋商扩大合作范围。

尽管用户总时长增长陷入停滞，奈飞仍凭借提价与打击密码共享维持收入增速，其全球付费订阅用户数在1月已达3.25亿。联席CEO Peters在财报电话会上为涨价辩护，称价格调整均在年度计划之内，当前用户流失与订阅降级情况与历史经验相符，并强调通过提供更多娱乐价值来换取会员更高付费的逻辑。