东方财富陈果：历史有时惊人的吊诡，特朗普的榜样是里根，沃什就职演说向格林斯潘致敬

近日，东方财富证券研究所副所长陈果在社交媒体发文，以 "历史有时惊人的吊诡" 开篇，复盘了1987年美国 "黑色星期一" 股灾的完整脉络，并将其与当下的市场环境进行了耐人寻味的对比。

陈果指出，"特朗普的榜样是里根。而这次沃什就职演说则向格林斯潘致敬，表示自己也要以其为榜样。" 这一历史对照，让1987年格林斯潘上任初期的市场表现重新成为市场关注的焦点。

回顾历史，"格林斯潘是87年里根总统提名，8月11日就任联储主席，8月25日美股道琼斯和标普指数悄然筑顶，这个顶要等到两年后才解套。" 更值得注意的是，"格林斯潘上任未满月，联储9月4日加息，这个加息超越此前市场预期。"

随后发生的便是股史上著名的 "黑色星期一"。陈果详细梳理了事件时间线："股史上著名的 ' 黑色星期一 ' 是要到1987年10月19日 —— 道琼斯单日跌幅22.61%，那时市场已见顶一段时间，道琼斯在之前的10月6日也已有历史最大跌幅，只是19日单日跌幅过于惊人使其黯然失色被淡忘。"

关于这次暴跌的原因，陈果特别强调："10月19日星期一那天实际上并无利空催化剂，暴跌的一般解释是量化自动交易。"

他同时提到了香港市场的惨烈表现："香港恒生指数10月19日跌11%后选择停市4 天，希望等美股平稳港股投资者情绪冷静。结果10月26日复市，指数一天又跌去33.33%。"

除了市场表现，陈果也分析了当时的宏观产业结构与科技周期背景。他提到，“87年8月前美股是全面牛，科技牛和纳斯达克牛并没有95-00那么突出，当时美股市值龙头主要是工业股、石油股、消费股和医药股。”

在科技产业层面，“从科技产业周期上说，美国PC已处渗透率快速上升期： 84年渗透率8%+，87年15%+。” 但当时的科技股远未像后来那样主导市场。陈果指出，“当时最大市值公司是IBM，算是IT硬件股，核心业务还是to B，千亿美元市值， 当时纳斯达克的明星苹果微软都只有小几十亿市值。”

文末，他以一种意味深长的方式收尾：“历史必然中又有偶然，后面世事当时难料。”