IPO前“烧钱”不停，曝OpenAI去年支出高达340亿美元

据英国《金融时报》16日（今天）报道，OpenAI去年支出340亿美元（现汇率约合2302.45亿元人民币）。在计划上市前，OpenAI正大举投入资金，争夺快速增长的 AI 市场主导权。

知情人士确认的经审计财务数据显示，2025年，OpenAI研发支出约190亿美元（现汇率约合1286.66亿元人民币），销售和营销支出近60亿美元（现汇率约合406.31亿元人民币），此外还承担了其他成本。

OpenAI 的巨额投入主要用于模型开发、数据中心建设以及顶尖研究人员招募。数据显示，OpenAI收入增长迅速，但成本上升速度更快。

OpenAI去年收入约130亿美元（现汇率约合880.35亿元人民币）。截至 2025年底，OpenAI月收入达到20亿美元（现汇率约合135.44亿元人民币），而2024年底时，OpenAI单季度收入为10亿美元。按照这一增长速度，OpenAI已成为历史上扩张最快的企业之一。

不过，高支出也让归属于 OpenAI的净亏损大幅扩大，从2024年的50亿美元增至2025年的约390亿美元（现汇率约合2641.04亿元人民币），接近8倍。

知情人士表示，亏损激增主要来自OpenAI此前架构带来的非现金会计费用，并不主要反映基础业务经营情况。随着OpenAI估值上升，投资者权益价值同步增加，并由此产生约300亿美元（现汇率约合2031.57亿元人民币）费用。重组完成后，这项费用预计不会再次出现。如果剔除这项费用以及其他非现金支出，包括员工股权薪酬和微软提供的计算额度，OpenAI去年亏损为80亿美元。

到目前为止，OpenAI的高额支出主要由投资者支撑。投资者希望押中 AI 行业未来赢家。今年早些时候，OpenAI按融资前估值7300亿美元融资1220亿美元，目前也在准备上市，上市估值可能超过1万亿美元（现汇率约合6.77万亿元人民币）。

多名高管和投资者预计，OpenAI最早可能在今年秋季上市。Anthropic也在推进上市准备，并在本月提交了文件。此前，Anthropic按9000亿美元估值融资650亿美元，估值已经超过OpenAI。