凌晨4:01，得救了

来源：华尔街情报圈

在今晚20:30这颗靴子落地之前，任何盘中的反弹和下跌都带有极强的欺骗性。

得救了。

美股收盘后（北京时间凌晨4:01），美光交出了一份几乎无可挑剔的成绩单。

美光第三财季调整后每股收益25.11美元，远超市场预期的20.49美元；营收414.6亿美元，也远高于华尔街预期。更夸张的是毛利率，达到84.9%，同比几乎翻倍。

华尔街最大的担忧是“AI降温了”，美光告诉市场前几天想多了，美股盘后纳斯达克期货一度暴涨超过2%。美光股价盘后也迅速反弹超过10%，几乎收复过去两天的跌幅。

第一，从美股期货周四开盘后的表现看，走的有些克制，标普500指数期货甚至在下跌，很多对冲基金选择平仓。美光财报再好，它也只是一家公司。现在的问题是，整个美股大盘（尤其是标普500）的估值已经高到了连一丝宏观瑕疵都容不下的地步。美光昨晚自证了清白，但它无法替其他几家（微软、谷歌等）去向市场保证它们的AI变现效率（美光是“卖铲子”，微软、谷歌是“挖金矿”，卖铲子赚钱，并不意味着所有淘金的人都赚钱）。

第二，在美光公布财报前，全球市场也不是“美元上涨，一切皆跌”的行情，美国国债已经开始悄悄上涨（10年期美债收益率跌破4.4%）——因为油价下跌引发市场重新思考，美联储是不是没有加息的必要了。不过，市场虽然开始降低加息预期，但并没有真正进入"风险偏好全面回升"阶段。

第三，美光的逆天财报科技股打了一剂强心针，暂时稳住了大盘。但今天市场能不能把这个反弹延续下去，主导权其实不在科技股手里，而在今晚20:30公布的美国5月PCE通胀数据。在经历“破位”后，市场空头情绪其实没有宣泄完，只是被美光强行拦了一道。如果PCE不配合，多头在开盘冲高时冲得有多猛，尾盘可能就会被砸得有多深。

美光负责救命，PCE负责定盘。