比互联网泡沫还疯狂？传奇投资人骇人警告：美股或暴跌70%，现在就卖掉科技股！

成功预警互联网泡沫和2008年全球金融危机的传奇投资人、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham），再次向华尔街发出严厉警告。

近日，Grantham在接受《The Diary of a CEO》播客采访时表示，他认为当前美国股市正处于"美国历史上最大的投资泡沫"之中，而过去几年领涨市场的AI科技股，很可能成为未来市场调整中跌幅最大的板块。#AI热潮：从芯片到资本的竞赛#

Grantham认为，目前美国股市的估值已经远远超出历史正常水平。

在随后接受CNBC采访时，他进一步表示："这是美国历史上最昂贵的股票市场。"当主持人询问，目前最接近哪一轮历史泡沫时，Grantham回答："最接近的是2000年的互联网泡沫。"

但他认为，如今的估值水平甚至比当年的科技泡沫更加极端。

按照他的判断，市场最终都会回归长期趋势。如果美国股市重新回到历史估值中枢，跌幅"更接近70%，而不是50%"。

当主持人进一步追问："你的意思是，美股应该下跌70%？"Grantham毫不犹豫地回答："是的，我认为如此。"

AI科技股成为最大风险

在Grantham看来，真正值得警惕的并不是整个市场，而是资金过度集中于少数明星科技股。

过去五年，标普500指数累计上涨超过70%，人工智能浪潮更推动英伟达等科技龙头不断刷新历史新高。正因如此，他认为，这些涨幅最大的股票，也是未来熊市中风险最高的资产。

"那些涨幅最大的股票——AI以及其他最热门的成长股——按照历史经验，也往往会跌得最惨。"

基于这一判断，Grantham给出了极为明确的投资建议："如果你持有大量美国科技股，我个人建议全部卖掉。"

更进一步，他甚至表示："不要持有美国股票。"

不只是Grantham，华尔街越来越多人开始担忧

值得注意的是，Grantham并不是近期唯一发出警告的市场老将。

桥水基金（Bridgewater Associates）创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）日前同样表示，美国股市估值已逼近2000年互联网泡沫和1929年大萧条前夕的水平。

虽然市场何时见顶无法预测，但越来越多资深投资人开始担忧，AI推动的估值扩张可能已经超过企业盈利增长能够支撑的范围。

如果暴跌70%，影响的不只是华尔街

Grantham认为，如果市场真的出现接近70%的调整，受冲击最大的将不仅仅是机构投资者。

目前，美国大量家庭通过401(k)、IRA等退休账户持有股票资产。仅2022年那轮远小于Grantham所预测幅度的市场调整，就导致美国退休账户资产缩水约3万亿美元。

如果未来真的出现类似他所预测的大幅回调，美国居民财富、退休储蓄以及消费能力都可能遭受严重打击。

如何应对？分散配置成为关键词

面对可能出现的市场风险，Grantham反复强调，投资者应避免将资产过度集中于美国股票，尤其是高估值科技股。

达利欧此前曾指出，黄金仍是投资组合中不可或缺的重要避险资产。达利欧曾表示："大多数人的投资组合中，黄金配置仍然不足。当坏时期来临时，黄金是一种非常有效的分散工具。"

除黄金外，房地产、另类资产以及其他与股票相关性较低的资产，也有助于提升投资组合的抗风险能力。

不过，也有市场人士提醒，估值过高并不意味着泡沫会立即破裂。历史经验表明，市场情绪往往能够持续远超投资者预期。因此，对于普通投资者而言，与其试图精准预测市场顶部，不如通过控制仓位、分散配置和长期投资来应对可能出现的市场波动。