“黑天鹅之父”塔勒布：股市尾部风险空前，建议投资者对冲而非预测

据腾讯财经，《黑天鹅》作者、Universa Investments杰出科学顾问纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)近日表示，在美股屡创新高的背后，脆弱性正在积累，当前市场的尾部风险处于前所未有的高位。

面对高度不确定的环境，投资者应通过结构性对冲构建“反脆弱”的组合，而不是押注于预测。他也介绍了自己的研究方法：广泛阅读、跨学科思考、与不同领域的专家交流，而不是追着新闻头条和短期数据走。他主张不对即时事件做情绪化反应，保持长期纪律。

谈及黄金，塔勒布认为，各国央行增持黄金并非单纯的投机，而是出于对美元储备货币地位可靠性的担忧。他表示，黄金短期内可能因投机资金进出而大幅波动，但作为不依赖任何主权信用的资产，长期看是对冲美元信用风险和地缘政治不确定性的有效工具。

谈及AI投资，塔勒布将当前的AI热潮与早期互联网泡沫相比，认为AI领域的创新高度不可预测，很难事先判断谁会胜出。他建议投资者把目光投向能从AI效率提升中受益的基础设施或应用层，而不只是追逐模型开发商。