四中全会公报发布，今日上午新闻发布会，聚焦增量信息！

来源：中信建投证券

摘要：周四A股上演探底回升行情，市场深V反转，下方支撑较强，只是量能萎缩，市场情绪趋于谨慎。展望后市，可重点聚焦两大变量。一是中共二十届四中全会闭幕，市场正在等待增量信息引导。可重点关注今日上午10时新闻发布会。二是两市成交额能否重回2万亿元以上成为后市关键。整体而言，短期A股继续呈现震荡蓄势概率较大，但随着政策预期升温和季报密集披露，结构性机会有望持续演绎，市场上行仍需更多动能。

10月23日，市场探底回升，三大指数全线收红。沪深两市成交额1.64万亿，较上一个交易日缩量239亿。从板块来看，深圳本地股全天领涨两市，煤炭板块集体拉升，锂矿概念股午后走强。量子科技概念尾盘表现活跃。下跌方面，工程机械板块走弱。板块方面，深圳国企改革、煤炭、能源金属等板块涨幅居前，培育钻石、工程机械、油气等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.22%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.09%。（财联社）

中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报，核心内容与特别论述如下：

一、核心要点

• 明确"十五五"时期是基本实现社会主义现代化的关键攻坚阶段。

• 强调坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻"稳中求进"工作总基调。

• 提出高质量发展、科技自立自强、现代化产业体系建设等主要目标。

• 部署深化改革、扩大开放、乡村振兴、生态文明等重点任务。

• 突出坚持党的全面领导，以自我革命引领社会革命。

二、特别论述

公报呈现出若干值得关注的新表述：

1. 将"十五五"定位为"承前启后的关键阶段"，强调需要"夯实基础、全面发力"

2. 提出现代化建设是"阶梯式递进、不断发展进步"的过程，体现了对发展规律的新认识

3. 在发展方向上，着重强调以"智能化、绿色化、融合化"构建现代化产业体系

4. 首次将"引领发展新质生产力"作为重要发展方向

5. 在民生领域创新性提出"惠民生与促消费相结合"的新思路

6. 在改革开放方面明确"稳步扩大制度型开放"的新要求

中共中央将于10月24日上午10时举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。

（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Choice、Wind等。）

周四A股上演探底回升行情，最值得关注的是市场深V反转与量能萎缩。三大指数早盘震荡走低，沪指一度跌破3900点整数关口，午后市场情绪逐步回暖，指数稳步回升并全线收红，显示出下方支撑较强。但板块间分化剧烈，市场赚钱效应集中体现在少数热点板块。只是量能连续萎缩，反映市场情绪趋于谨慎。板块方面，深圳本地股全天领涨近20只个股涨停，主要受到《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》发布的消息催化，持续性有待观察。整体而言，当前市场探底回升显韧性，结构性行情延续。市场在犹豫中反弹，观望气氛浓郁，量能成为后市关键变量。

展望后市，可重点聚焦两大变量。一是中共二十届四中全会闭幕，市场正在等待增量信息引导。可重点关注今日上午10时新闻发布会，将介绍和解读党的二十届四中全会精神。此外，中美经贸磋商将于10月24日至27日在马来西亚举行，这些重大事件的进展和论述将直接影响市场风险偏好，同时为市场后市方向提供指引。二是资金面上，两市成交额能否重回2万亿元以上成为后市关键。目前而言，在持续缩量环境下，市场仍处于震荡整理结构之中，但尚未出现恐慌性卖盘，预计向下调整空间相对有限。此外，上证指数在3905至3936点区间面临重要箱体上沿和长期趋势线的双重压力。整体而言，我们认为，短期A股继续呈现震荡蓄势概率较大，但随着政策预期升温和季报密集披露，结构性机会有望持续演绎，市场上行仍需更多动能。中期来看，本轮慢牛行情的根基并未动摇，短期调整恰逢配置佳机。

操作层面，科技仍是重点关注方向：一、科技主线（机器人、固态电池、AI算力链、半导体设备、消费电子端侧AI应用）；二、顺周期板块（工程机械、工业金属、基础化工）；三、创新与出海双驱动的医药企业（包括CXO、创新药、器械）；四、稳健高股息品种，如公共事业等板块，在市场波动加大时防御属性突出。中期而言，科技和核心资产均值得重点关注。

(1) 财联社10月23日电，中共中央将于10月24日上午10时举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。

(2) 国务院国资委于10月23日召开中央企业“十五五”规划工作座谈会，强调要深入学习习近平总书记重要论述精神，科学谋划国资央企“十五五”规划。会议强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要论述精神，紧密结合新时代新征程党中央赋予国资央企的战略使命，科学谋划国资央企“十五五”规划。要准确把握积极进取总基调，找准前进方向，聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，更好发挥国有经济战略支撑作用。要突出规划产业导向，着眼现代化产业体系建设，立足国家所需、产业所趋、央企所能，深入推进布局优化和结构调整。要强化规划目标导向，聚焦“五个价值”，结合产业特点和企业需要优化调整，构建更加科学合理的规划指标体系。要切实提高规划编制质量，坚持“开门”做规划，进一步统一思想，深入调查研究，强化规划体系上下衔接，使规划编制成为思维提升、战略提升、组织提升、能力提升的过程。

(3) 国家金融监督管理总局党委委员、副局长肖远企在2025外滩年会上表示，AI在金融领域的应用仍处于早期阶段，其作用是辅助性的，无法取代人的决策。肖远企指出，AI在金融行业主要应用于中后台运营智能化、客户交流和金融产品提供三个方面。

(4) 据报道，部分存储芯片客户正与三星和SK海力士洽谈签订2至3年长期供应协议。威刚董事长陈立白认为，第四季度是存储严重缺货的起点，明年将继续处于供货吃紧状态。目前三星正在加紧推进HBM4的研发，计划于10月27日至31日进行发布。

(5) 核聚变被称为“人类终极能源”，但长期被认为“永远在50年后”。关于核聚变的商业化，成为市场最关心的话题。“我认为核聚变的大规模商业化，可能在25年内实现，小规模商业应用，10年就能实现。”在接受《科创板日报》记者采访时，上海交通大学李政道研究所副所长和讲席教授、 中国科学院院士丁洪如此判断。丁洪所说的“商业化”，并非指实验验证，而是能与核裂变、光伏等能源在综合成本上竞争的能源体系，丁洪判断的依据来自三个关键技术进展：一是磁约束与高温超导的结合。紧凑型、高磁场装置的出现，让核聚变从实验装置向工程化装置跨出关键一步；二是AI带来的技术革命，比如AI正用于实时调控等离子体稳定性；三是关键材料的突破，抗辐照壁材、低成本氚燃料、材料结构优化，都在降低聚变装置的工程门槛。“十年内我们会看到小型商业化装置的出现，二十五年后，核聚变的综合成本将具备竞争力。”丁洪说。

(6) 美股三大指数集体收涨，纳指涨0.89%，标普500指数涨0.58%，道指涨0.31%。大型科技股多数上涨，英特尔涨超3%，特斯拉涨超2%，亚马逊、英伟达涨超1%，苹果、谷歌、Meta、微软小幅上涨；奈飞小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.66%，热门中概股集体上涨。阿里巴巴涨3.65%，百度涨近3%，京东涨超2%，小鹏汽车、网易涨超1%。

（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Choice、Wind、证券时报等。）

【投资&经营】

- 新莱应材：全资子公司拟20亿元投建半导体核心零部件项目

- 川发龙蟒：拟投资3.66亿元建设10万吨/年磷酸二氢锂项目

- 海科新源：与合肥乾锐签署战略合作协议 预计三年采购20万吨电解液溶剂及添加剂

- 华阳国际：与专业投资机构共同投资设立合伙企业

- 迈普医学：与关联方签订产品销售代理合作协议

- 透景生命：投资6800万元参股惠和生物 其已完成CC312管线的早期临床研究

【经营&业绩】

- 生益电子：前三季度净利同比预增476%-519%

- 英联股份：前三季度净利润同比增长1573%

- 晶瑞电材：第三季度净利润同比增长939%

- 拓维信息：前三季度净利润同比增长852%

- 赫美集团：第三季度净利润同比增长706%

- 派能科技：第三季度净利润同比增长94%

- 臻镭科技：前三季度净利润同比增长598%

- 天能重工：前三季度净利润同比增长1359%

- 特一药业：前三季度净利润同比增长985%

- 宝丰能源：第三季度净利润同比增长162%

- 汇川技术：前三季度净利润同比增长27%

- 巨化股份：第三季度净利润同比增长187%

- 生益科技：前三季度净利同比预增76%-79%

- 宜安科技：第三季度净利润同比增长10957%

- 海兰信：前三季度净利润同比增长290.58%

- 新美星：前三季度净利润同比增长191.95%

- 富士莱：前三季度净利润同比增长430.16%

- 广联达：第三季度净利润同比增长244.89%

- 中粮科技：前三季度净利润同比增长724.42%

- 哈焊华通：第三季度净利润同比增长416.66%

- 科林电气：第三季度扣非净利润同比增长1438%

【其他】

- 华工科技：筹划发行H股股票并在香港联交所上市

- 江苏雷利：实控人由苏建国变更为苏建国和其子苏达

- 科博达：拟定增募资不超过14.91亿元 用于智驾域控产品产能扩建项目等

- 拓维信息：部分募投项目延期 延期原因包括公司战略调整为“AI×鸿蒙”等

- 扬杰科技：终止收购贝特电子100%股权

（资讯来源：财联社）

（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）

首席投顾：李殿龙

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