午后保险股大涨原因找到了，盘后有利好传来！金管总局出手，保险公司业务风险因子下调， 或将撬动1086亿元保险增量资金

午后保险股大涨原因找到了，盘后有利好传来！

12月5日午后，一直走势平稳的保险股突然直线拉升，中国太保涨超7%，中国平安涨超5%，新华保险、中国人保、中国人寿等上涨超过4%。截至A股收盘，中国太保涨超6%，中国平安涨超5%，中国人保、中国人寿等跟涨。

在保险股等大金融股发力之下，A股三大指数全线回暖，沪指收复3900点，截至收盘沪指涨0.71%报3903.24点，深成指涨1.08%报13147.68点，创业板指涨1.36%报3109.3点。两市成交额也同步放大，今日沪深两市成交额1.73万亿，全市场近4400只个股上涨。

至于午后保险股为何突然大涨，在A股收盘之后答案水落石出。

盘中，国家金融监督管理总局发布关于调整保险公司相关业务风险因子的通知，经研究，现就保险公司相关业务风险因子事项通知如下：

一、保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27。该持仓时间根据过去六年加权平均持仓时间确定。

二、保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。该持仓时间根据过去四年加权平均持仓时间确定。

三、保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因子从0.467下调至0.42，准备金风险因子从0.605下调至0.545。

四、保险公司应完善内部控制，准确计量投资股票持仓时间，持续提高长期资金投资管理能力。

五、保险公司应加强偿付能力管理，准确计量各类风险资本要求，确保各项偿付能力数据真实、准确、完整。六、其他文件关于上述业务风险因子的规定与本通知不一致的，以本通知为准。

国家金融监督管理总局有关司局负责人在答记者问中表示，《通知》针对保险公司投资的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子，根据持仓时间进行了差异化设置，以培育壮大耐心资本、支持科技创新。《通知》调整了保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因子、准备金风险因子，引导保险公司加大对外贸企业支持力度、有效服务国家战略。

或将撬动1086亿元保险增量资金

对此，中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔分析表示，2025年三季度末，保险资金投资股票期末余额为3.62万亿元。假设其中沪深300和中证红利低波动100成分股、科创板股票投资占比分别为40%、5%，同时符合《通知》要求的加权平均持仓时间标的为20%。据此测算，考虑风险分散效应前静态释放最低资本为326亿元。若这部分资金全部增配沪深300股票，对应股市资金(除以风险因子0.3)为1086亿元。

对于此次调整风险因子，国家金融监督管理总局有关司局负责人表示是为有效防范风险，引导保险公司提高长期投资管理能力，强化资产负债匹配管理，更好发挥保险资金耐心资本作用，有效服务实体经济，亟需完善偿付能力相关标准，推动保险公司持续稳健经营。

相关风险因子如何具体调整？

答：一是相关股票投资风险因子的调整。《保险公司偿付能力监管规则第8号：市场风险最低资本》第二十六条中的基础因子不变，特征系数K1保持不变，针对持仓时间超过三年的沪深300指数成分股和中证红利低波动100指数成分股的具体板块类别，以及持仓时间超过两年的科创板上市普通股，相应调整特征系数K2。

二是出口信用保险业务和海外投资保险业务风险因子的调整。针对《保险公司偿付能力监管规则第4号：保险风险最低资本（非寿险业务）》第十五条和第二十八条中适用的基础因子进行调整，相关特征系数保持不变。

保险公司偿付能力监管信息系统将同步进行相应调整。