A股收评：沪指跌0.55%、创业板指跌1.77%，白酒、乳业及零售股集体走高，钢铁及商业航天概念股活跃

12月15日，A股三大股指低开高走冲高回落，全天整体呈现倒“V”型走势，截止收盘，沪指跌0.55%报3867.92点，深成指跌1.1%报13112.09点，创业板指跌1.77%报3137.8点，科创50指数跌2.22%报1318.91点，全市场成交额1.79万亿元，较前一交易日缩量3246亿元，超2900股下跌。

盘面热点快速轮动，大消费方向大涨，其中白酒概念活跃，中锐股份2连板；乳业概念快速拉升，皇氏集团、阳光乳业涨停；零售表现强势，百大集团、广百股份涨停。保险板块走强，中国平安涨近5%创4年多新高；钢铁板块活跃，抚顺特钢、太钢不锈双双涨停；商业航天概念延续活跃，华菱线缆、中超控股双双3连板；CPO概念下挫，跃岭股份跌停；船舶制造板块走低，江龙船艇跌近9%；激光雷达板块走弱，仕佳光子跌逾10%；影视院线概念下挫，博纳影业跌停；算力硬件概念走弱，长飞光纤触及跌停。

热点板块

白酒板块反弹

白酒板块反弹，皇台酒业领涨，酒鬼酒、古井贡酒、舍得酒业等跟涨。

消息面上，12日晚间，有消息人士称，贵州茅台近期将推出一个涵盖短期和中长期的控量政策。短期方面，贵州茅台在12月内停止向经销商发放所有茅台产品；中长期方面，明年贵州茅台计划削减非标产品配额。市场价格立即予以反应，数据显示，广州、深圳等地区飞天茅台零售均价为1884.1元/瓶。

保险板块震荡走强

保险板块震荡走强，中国平安涨超4%，创2021年4月以来新高，中国太保、新华保险、中国人保、中国人寿涨幅靠前。

消息面上，日前金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对保险公司投资沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子进行下调。

零售概念反复活跃

零售概念反复活跃，百大集团3连板，东百集团、爱婴室、全新好、广百股份跟涨。

消息面上，商务部办公厅等三部门发布关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知。其中提到，强化政策合力。

机构观点

中信证券：明年外需继续超预期的难度在加大，但内需可期待的因素在增多

中信证券研报称，从此次中央经济工作会议内容来看，做大内循环仍是重心，定位和去年相似。但对于股票市场而言，内需品种和外需品种的预期和定价与去年存在巨大差异：去年底投资者对外需普遍谨慎，对内需充满期待，但最终外需的表现大超预期；今年是重仓布局外需敞口品种，预期相对充分，但对内需品种欠缺信心；实际上，明年外需继续超预期的难度在加大，但内需可期待的因素在增多。

中信建投：牛市底层逻辑仍在，跨年有望迎来新一波行情

中信建投认为，牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动。目前市场已经基本完成调整，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情。中期行业配置方面，重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力，主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅。

兴业证券：市场的结构线索有望进一步丰富

兴业证券认为，岁末年初的市场结构，本质上是对来年景气预期的映射。明年，随着企业盈利继续回暖带动高增长行业占比提升，市场结构有望从今年科技的“一枝独秀”，转向各板块齐头并进的、更全面的牛市。本次经济工作会议对于“稳增长+结构转型”做出的全面部署，更加夯实了这一逻辑，政策关注的重点领域进一步明晰后，市场的结构线索也有望进一步丰富。结合经济工作会议对重点任务的部署，我们认为对市场主线的指引集中在人工智能+、反内卷、新能源、服务消费等领域。