开门红！多年来最强开局；大基金，大幅增持！茅台、比亚迪，重磅！

来源：光大证券微资讯

热点聚焦

HOT

1、2026年新兴市场股票迎来多年来最强开局，升至2021年以来最高，市场看好亚洲在人工智能领域的地位上升，推动该地区科技股大涨。MSCI发展中国家指数新年首个交易日上涨1.7%，达到自2021年2月以来最高。1月2日，港股开年大涨，恒指收涨2.76%，恒生科技指数涨4%。“港股GPU第一股”壁仞科技上市首日大涨超75%，公开发售阶段获逾2347倍认购。港交所披露，国家集成电路基金在中芯国际H股的持股比例于12月29日从4.79%升至9.25%。

2、1月2日，离岸人民币兑美元升破6.97，最高升至6.9678，创2023年5月以来新高。2025年美元创下八年来最大年度跌幅，美元即期指数全年下跌了约8%，交易员押注其将进一步走低。投资者认为，若下一任美联储主席如预期般选择大力降息，美元将进一步贬值。

3、据央视新闻，白宫表示，美国对委内瑞拉的石油禁运仍完全有效。将让美国大型石油公司进入委内瑞拉。此前，消息人士称，八个欧佩克+国家原则上同意在26Q1暂停石油产量增长。1月3日，WTI原油期货跌0.17%，报57.32美元/桶，一周累涨1.04%；布油期货跌0.16%，报60.75美元/桶，一周累涨0.93%。WTI原油期货主连2025年累跌约20%，布油期货主连2025年累跌超18%，年线三连跌，创史上最长连跌纪录。二者均创2020年以来最大年度跌幅。

4、1月3日，美股三大指数收盘涨跌不一。阿斯麦涨近9%，美光科技涨超10%，二者均创历史新高。纳斯达克中国金龙指数收涨4.38%，百度上涨15%。2025年美股三大指数连续三年录得超两位数涨幅，纳指全年累涨20.36%，标普500累涨16.39%，道指累涨12.98%。纳斯达克中国金龙指数全年累涨超11%。阿里巴巴全年累涨超75%。

5、1月3日，COMEX黄金期货涨0.02%，报4341.90美元/盎司，一周累跌4.63%。COMEX白银期货涨2.35%，报72.27美元/盎司，一周累跌6.39%。2025年国际金银均创1979年以来最大年度涨幅，黄金期货2025年累涨约55%；现货黄金累涨超64%。白银期货2025年累涨超128%；现货白银累涨超147%。1月3日，LME期铝2022年以来首次突破每吨3,000美元。

股市动态

1、2025年12月31日，蘅东光上市，成为去年第26家登陆北交所的企业。统计显示，新上市企业中，共有星图测控、天工股份、交大铁发等18家专精特新“小巨人”企业，占比近七成，覆盖高端制造、新材料、TMT、生物医药、轨道交通等国家重点支持领域。截至2025年12月31日，北交所上市公司达288家，总市值8694亿元。市值在百亿元以上的上市公司共9家。

2、“i茅台”连续4天秒空。多个第三方报价平台数据显示，1月4日，2025年飞天茅台批发价再次跌破1499元/瓶，比一周前累跌约100元/瓶。在“i茅台”连续数日以1499元价格放货之后，53度500毫升飞天茅台的批发价再次进入下行通道。此前，i茅台公告，自1月4日至春节前，小茅将每人每日可购买的飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）最大数量调整为6瓶。此前，每人每日最多可购12瓶。

3、据多家媒体最新消息，比亚迪超越特斯拉，登顶全球电动汽车销量榜首。比亚迪2025年全年累计销售新能源汽车460.2万辆，较去年同期的427万辆增长7.73%。纯电车型累计销量达225.67万辆，同比增长27.86%；插电混动车型累计销量为229万辆，同比下降7.91%。

4、1月3日，特斯拉美股连续七个交易日下跌。特斯拉2025年全球交付汽车163.6万辆，同比下降约8.6%，历史首次在全年电动汽车销量上被中国比亚迪超越。特斯拉第四季度交付量418227辆，同比减少16%，预估440907辆；第四季度汽车产量434358辆，同比减少5.5%，预估470780。

5、御风未来旗下150公斤级E40H民用无人驾驶航空器系统近日成功获得由中国民用航空中南地区管理局颁发的型号合格证（TC证书编号：TC0105A-ZN），这是全球范围内中型复合翼以及混合动力无人机中率先满足局方适航要求的首款无人驾驶航空产品，也是新版民用航空法颁布后我国首个取得型号合格证的无人驾驶航空产品。

6、据数字人民币运营管理中心微信公众号1月2日消息，数字人民币Ap迎来2.0版本。自2022年1月在应用市场公开上架以来，数字人民币App从版本1.0.0到版本2.0.0，共历经54次迭代更新。

7、《海南省加快推进中医药产业高质量发展三年行动方案（2026-2028年）》提出，到2028年底力争中医药全口径产值增长15%。支持医疗机构建立精品中药房，促进中药饮片优质优价。统计显示，自2024年12月31日首票业务落地以来，截至2025年12月31日，累计进口“零关税”药械货值约4.6亿元，减免税款约6200万元。

8、近期，总投资355亿元的晶合集成四期项目正式动工。该项目将建设一条产能为5.5万片/月的12英寸晶圆代工生产线，布局40及28纳米CIS、OLED、逻辑等工艺，产品可广泛应用于OLED显示面板、AI手机、AI电脑、智能汽车及人工智能等领域。

9、公开资料显示，近日，长鑫存储产品（合肥）有限公司发生工商变更，注册资本从56.61亿元增加到66.61亿元，增幅约为17.67%。据悉，DRAM制造商长鑫科技于2025年12月30日获得科创板IPO受理。

10、百度港交所公告，1月1日，昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格（A1表格），以申请批准昆仑芯股份于香港联交所主板上市及买卖。

11、蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已受理”，公司拟融资金额75亿元。

12、当地时间2025年12月31日，巴菲特正式退休，卸任伯克希尔·哈撒韦首席执行官职务。在2025年11月，其宣布将在年底辞去相关职务，但会继续担任董事会主席，并保留“相当数量”的股份。

要闻解读

1、据《科创板日报》消息，2026核聚变能科技与产业大会将于2026年1月16-17日在合肥举办。此次大会主题为“聚核之力，创见未来”，旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化，届时核聚变产业资金、产业技术合作有望加速。

点评：我国核聚变技术研发进展全球领先，“十五五”规划已将核聚变能纳入未来产业重点方向。目前BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号等多个可控核聚变装置研发建设正稳步推进。其中，仅高温超导路线的核聚变项目合计资本开支预计就超千亿。预计国内可控核聚变2025-2028年进入资本开支扩张周期，未来3-5年将是项目投招标高峰期。

2、据财联社消息，日前，《上海市关于链接长三角加快建设低空经济先进制造业集群的若干措施》提出，到2028年上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，形成低空新型航空器完整产业链体系。对eVTOL、吨级工业级无人机等技术创新度高、产业化贡献突出的整机生产制造项目，给予最高不超过1亿元支持。

点评：在政策红利、技术创新与市场需求的三重驱动下，低空经济已形成全产业链布局，区域发展多点开花，正朝着万亿元级产业集群目标稳步迈进。中国民航局预测，2025年中国低空经济市场约1.5万亿元，未来将保持年均25%以上的复合增长率，2035年有望突破3.5万亿元。

宏观经济

1、国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨。到2027年，云南、湖北、贵州、四川、安徽、重庆等地区完成存量磷石膏库整治。加快出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法。

2、财政部公布2026年第一季度国债发行有关安排，第一季度超长期一般国债发行自1月14日启动，2月6日和3月6日分别续发30年期，3月11日续发50年期；上述债券均按半年付息。

3、国家统计局官网显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年12月下旬与12月中旬相比，18种产品价格上涨，28种下降，4种持平。其中，生猪（外三元）上涨1.7%，液化天然气（LNG）下跌7.8%。

4、交通运输部发布《关于加快交通运输公共数据资源开发利用的实施意见》。通过数据开放、授权运营等方式，推动交通运输公共数据与企业数据融合应用，支撑人工智能、智能驾驶、低空经济、新一代信息技术、新能源汽车等新兴产业与未来产业发展。

5、商务部表示，2025年，以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1150万辆，家电以旧换新超1.29亿件，手机等数码产品购新超9100万部，家装厨卫“焕新”超1.2亿件，电动自行车以旧换新超1250万辆。

6、由商务部、上海市共同主办的2026“购在中国”暨新春消费季启动。2026年商务部聚焦商品消费、服务消费、消费场景三大主题，在全国举办“乐购新春”、精品消费月、国际消费季等专题活动。支持各省举办“地方站”活动，组织15个国际化消费环境建设试点城市举办“城市专场”活动。

7、从工信部获悉，“十四五”期间，我国低空装备产业产值保持年均10%以上的增速。累计有70余款国产装备完成适航取证；18款民用无人机获得适航批准，在研吨级无人机近30款、电动垂直起降飞行器近70种。截至2025年12月30日，已有1081家企业完成登记注册，备案产品3623种、超529万架。

8、国家卫健委联合工信部、国家知识产权局、国家医保局、国家药监局等部门组织专家对国内专利即将到期及临床供应短缺（竞争不充分）的药品进行遴选论证，制定了《第四批鼓励仿制药品目录》。第四批目录收录21个品种、47个品规。优先收录新靶点、新作用机制产品。

9、从国铁集团获悉，2025年，国家铁路完成旅客发送量42.55亿人次、同比增长4.2%，高峰日发送旅客达2313.2万人次，再创历史新高。2025年，全国铁路完成固定资产投资9015亿元、同比增长6%，投产新线3109公里，其中高铁2862公里。2026年预计国家铁路完成旅客发送量44.02亿人、同比增长3.5%；国家铁路投产新线2000公里以上。

10、文旅部公布，元旦假期3天，全国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元。国家移民管理局通报，元旦假期全国边检机关共计保障661.5万人次中外人员出入境，日均220.5万人次，较去年同期增长28.6%；单日出入境通关最高峰出现在1月1日，达226.5万人次。

11、据海口海关统计，元旦假期期间（2026年1月1日至3日），海口海关共监管离岛免税商品销售44.2万件，同比增长52.4%；购物人数8.35万人次，同比增长60.6%；购物金额7.12亿元，同比增长128.9%。从海口出入境边防检查总站获悉，截至1月3日17时，海南共验放出入境人员2.8万余人次，客流量较去年同期增长23.5%。其中，海口美兰国际机场出入境人员1.6万余人次，同比增长41.8%。

12、2025年12月，全国百城新房成交均价17084元/平方米，环比上涨0.28%，涨幅较上月收窄0.09个百分点，同比上涨2.58%；京、沪、深、宁等城市高端改善项目入市，带动百城新房价格环比上涨。百城二手房价格已调整四年，年末跌幅持续扩大。2025年12月，百城二手住宅均价13016元/平方米，环比下跌0.97%，跌幅较上月扩大0.03个百分点，同比下跌8.36%。

行业动态

1、DeepSeek近日发布论文，阐述了一种更为高效的人工智能开发方法。该论文由创始人梁文锋参与撰写，提出了名为“流形约束超连接”(mHC)的框架。作者称，该框架旨在提升可扩展性，同时降低训练先进人工智能系统的算力和能源需求。DeepSeek下一代旗舰系统R2预计将在2月份春节前后问世。

2、国家超算互联网平台公布，其注册用户规模已突破100万。该平台已接入全国14个省市超30家国家级超算与智算中心，整合15万+加速卡、200万核心的异构算力资源池，形成全国最大算力网络，算力服务规格拓展至70种，覆盖科学计算、工业仿真、AI训练等多元需求场景。

3、2025年，中国航天全年发射次数达到92次，创历史新高。当年多型商业火箭密集发射，商业航天的蓬勃发展。在“十五五”开局之年，载人登月项目将展开多项试验，嫦娥七号将奔赴月球南极寻找水冰存在的证据，多型新火箭将首飞并挑战回收。

4、造车新势力交出了2025年的年度成绩单，只有零跑、小米和小鹏三个品牌完成了全年的销量目标。零跑汽车是2025年新势力最大的“黑马”，全年销量近60万辆，跃升为新势力销冠，年目标达成率超119%。理想汽车2025年累计交付1,540,215辆。吉利汽车2025年全年汽车总销量为302万辆，较去年同期增长39%。奇瑞2025全年累计销量超263万辆，同比增8%。智己汽车2025年销量81,017台，全年销量再创新高。鸿蒙智行12月交付89611台，再创历史新高。2025年，鸿蒙智行全年累计交付589107台，年同比增长32%。

5、小米雷军在直播中透露，2025年，小米汽车亦庄工厂全年接待了13万名游客参观和体验。2025年全年小米共计交付41万辆小米汽车，2026年小米汽车交付目标55万辆。

6、《黄浦区关于推动脑机接口创新转化服务的若干措施（试行）》提出，鼓励脑机接口企业申报国家及市级脑机接口领域重点项目，按照不超过1:1区级配套，给予最高200万元的支持。鼓励开展脑机接口技术攻关，聚焦脑信号传感元件、脑机芯片、脑机软件工具、脑机系统集成等重点领域，按照不超过项目总投资的30%，给予最高200万元的支持。

7、广东一家脑科医院成立全院区脑机接口临床研究病房，一位偏瘫患者戴着“泳帽”般的电极帽，仅凭意念就驱动偏瘫的左手动起来。

8、从国家药监局获悉，2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年48个，创历史新高。此外，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高。

9、中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所科研团队1月2日宣布，有“人造太阳”之称的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）实验证实托卡马克密度自由区的存在，找到突破密度极限的方法，为磁约束核聚变装置高密度运行提供了重要的物理依据。

10、智元具身研究中心推出第二代一体化具身大小脑系统GenieReasoner。针对VLA模型中语义推理与动作控制的模态对齐难题，智元具身研究中心提出了一种支持统一离散化预训练的模型架构，并通过流匹配（Flow-matching）缓解了传统离散Tokenizer的动作精度瓶颈。

11、在江苏箸境智能科技有限公司数据采集室内，工作人员的每一个基础动作，都被实时同步给一旁的机器人，转化为一条条结构化的数据。近日，这些数据汇聚成的“具身智能数据集”在江苏省数据交易所上架并完成交易，实现全国范围内具身智能数据集数交所交易的“零的突破”。

12、据网络平台数据，截止1月3日15时56分，2026年元旦档（1月1日—1月3日）档期票房已突破7亿元，影片《疯狂动物城2》《阿凡达3》《匿杀》暂列档期票房前三名。此前，国家电影局数据显示，2025年全年电影票房为518.32亿元，同比增长21.95%，超2024年93亿元。

个股动态

公司公告

宇树科技：未涉及申请“绿色通道”相关事宜

立讯精密：目前公司核心业务推进有序，按计划正常开展，不存在影响公司正常经营与发展的异常情况

延江股份：拟购买高速高频载板生产商甬强科技控制权股票停牌，后者高端产品已通过Intel、华为等认证

方大炭素：终止参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整

中国核电：福建漳州核电站2号机组具备商运条件

国芯科技：公司研发的神经网络处理器DPNPU新IP产品内部测试成功

上汽集团：2025年新能源汽车销售164.3万辆，同比增长33.1%

长安汽车：2025年销量291.3万辆，同比增长8.5%

比亚迪：2025年新能源汽车累计销量460万辆，同比增长7.73%

宁德时代：累计回购公司A股股份1599万股，成交总金额为43.86亿元

中矿资源：年产3万吨高纯锂盐技改项目点火试运行

龙蟠科技：拟投资20亿元建设高性能锂电池正极材料项目

格林美：高镍三元正极材料以及富锂锰基正极材料均有吨级以上产品出货

中坚科技：拟开展智能机器人合作开发项目

秦川机床：人形机器人主机产品已批量供货

金财互联：拟6343万元收购机器人零部件公司无锡三立51%股权

天龙股份：拟2.32亿元收购4D毫米波雷达公司苏州豪米波54.87%股权，切入汽车智能驾驶、低空飞行、机器人等赛道

梦网科技：与神州六合签署6000万元无人机研发生产合作协议

生益科技：签订45亿元高性能覆铜板项目投资意向协议

腾龙股份：拟合资设立算力中心液冷公司并签署投资意向协议

百隆东方：2025年净利同比预增46.34%-70.73%

科新机电：公司依托在特种材料焊接等方面的技术积累，积极探索商业航天领域潜在市场机会

诺瓦星云：参股基金已成立并完成对蓝箭航天投资，直接持有蓝箭航天0.8189%股份

兴齐眼药：硫酸阿托品滴眼液药品补充申请获批

湖南白银：长城资产减持至5%以下

风险提示

嘉美包装：公司基本面未发生重大变化，近期股票价格严重脱离公司基本面

铜陵有色：米拉多铜矿二期工程延期，预计将对公司2026年的经营业绩产生一定影响