开盘：三大指数集体高开，创业板指涨0.84%，商业航天概念股持续发酵，油气股涨幅靠前，脑机接口概念股活跃

A股三大指数集体高开，沪指涨0.46%，报3986.97点，深成指涨0.8%，报13633.63点，创业板指涨0.84%，报3229.93点，科创50指数涨1.24%，报1360.9点。沪深两市合计成交额280.83亿元，全市场超3100只个股上涨。

商业航天概念股持续发酵，军工股全线走强，脑机接口概念股活跃，油气股涨幅靠前。海南自贸区、宇树机器人、稳定币题材回调。

商业航天概念股神剑股份（10天9板）平开、大业股份（6板）低开4.87%、中国卫星（6天5板）高开6.37%、鲁信创投（6天5板）高开5.14%。机器人概念股泰尔股份（5板）高开6.54%、五洲新春（3板）低开1.40%，数字货币概念股御银股份（3板）低开5.42%，液冷服务器概念股宏英智能（3板）低开2.13%，纺织板块众望布艺（6天3板）低开2.39%，AI应用端的南兴股份（2板）高开6.37%。

【环球市场】

美股三大指数上周五走势分歧。截至收盘，标准普尔500指数涨0.19%，报6858.47点；纳斯达克综合指数跌0.03%，报23235.63点；道琼斯工业平均指数涨0.66%，报48382.39点。

热门中概股集体走强。纳斯达克中国金龙指数单日大涨4.38%，创去年5月12日以来的最大单日涨幅。其中，刚宣布分拆芯片业务IPO的百度收涨15.03%、阿里巴巴涨6.25%、腾讯ADR涨5.23%、网易涨7.22%、台积电涨5.17%、富途控股涨8.68%、哔哩哔哩涨7.24%、万国数据涨9.86%、小马智行涨10.83%。

港股三大指数上周五迎来2026年“开门红”。截至收盘，恒生指数涨2.76%，报26338.47点；科技指数涨4%，报5736.44点；国企指数涨2.86%，报9168.99点。

从行业表现看，半导体、互联网科技、家电、汽车及商业航天相关个股成为当日领涨主力。

【假期重要资讯】

1、韩国总统李在明访华，四大龙头集团掌门随行

4日下午，韩国总统李在明乘机抵达北京首都国际机场，开启为期4天的访华行程。此次出访最核心的看点，无疑是那支规模空前的韩国经济代表团。这是韩国大韩商工会议所时隔6年，再次组织企业家代表团随总统访华，人数比6年前翻了一倍，三星、SK、LG、现代四大龙头集团掌门全员出动，半导体、新能源、汽车领域的核心大佬悉数到场。

2、国务院：原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目

国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，其中提到，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目；到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨；强化环境执法督察，严厉打击固体废物环境违法犯罪行为。

3、比亚迪问鼎2025年全球纯电销量冠军

最新数据显示，比亚迪2025年全年新能源汽车总销量达到460.2万辆，继续巩固其全球最大新能源汽车车企的地位。其中，纯电动车型销量约为225.7万辆，同比增长27.86%。相比之下，特斯拉2025年全球交付量为163.6万辆，同比出现8.6%的下滑。这一数据变化意味着，比亚迪仅在纯电动汽车这一领域，也实现了对特斯拉的超越。

4、外交部发言人就美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇答记者问

外交部发言人就美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇答记者问。外交部发言人表示，中方对美方强行控制马杜罗总统夫妇并移送出境表示严重关切，美方行径明显违反国际法和国际关系基本准则，违反《联合国宪章》宗旨和原则。中方呼吁美方确保马杜罗总统夫妇人身安全，立即释放马杜罗总统和夫人，停止颠覆委内瑞拉政权，通过对话谈判解决问题。另据媒体报道，委内瑞拉总统马杜罗最早或于1月5日在美国纽约曼哈顿的联邦法院出庭。不过这一时间安排仍可能发生变化。

5、事关低空经济，上海发文

上海市政府印发《上海市关于链接长三角加快建设低空经济先进制造业集群的若干措施》的通知。其中提到，到2028年，上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，形成低空新型航空器完整产业链体系。其中还提到，科学布局低空基础设施，安全发展低空运输。

6、费率改革迎来收官，证监会发布公募基金销售费用管理规定

据证监会网站消息，为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，进一步降低基金投资者投资成本，规范公募基金销售市场秩序，保护基金投资者合法权益，中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（下称《规定》），自2026年1月1日起正式施行。

《规定》提到，将持有期超过7天但少于30天的赎回费收取标准，由现行0.7%提高至1%；对持有期超过一年的基金份额明确不得继续收取销售服务费。预计每年为投资者节省510亿元投资成本，公募基金综合费率水平下降约20%。

【券商观点】

1、中信证券：开年后市场震荡向上的概率更高

2026年最大的预期差来自于外需与内需的平衡，对外“征税”、补贴内需应是大势所趋，今年是个重要的开端。站在开年，考虑到去年末的资金热度并不算高，人心思涨的环境下开年后市场震荡向上的概率更高。

2、华泰证券：春季行情有望继续演绎

节内海外中资股收涨，对投资者情绪影响偏正面，但突发的地缘问题或放大节前分歧，市场走势短期预测难度变大，但我们认为资金及海外地缘扰动大概率为短期情绪冲击，不影响春季行情的向上趋势，基于PMI数据改善、市场微观流动性仍充裕、政策面也有积极信号，我们认为春季行情大概率继续演绎。节奏上看，投资者情绪较高、资金供给不弱、经济数据有支撑是已知变量，AI链业绩印证、潜在降准、地缘问题后续走势是待验变量，将在1月下旬逐步揭晓。

配置上，短期看主题投资略好于高股息策略、优于景气投资，内部关注：1）主题关注有催化的商业航天、人形机器人、国产算力、军工；2）高股息继续关注潜力及周期性高股息，如港股消费、电力、石油石化等；3）景气策略继续关注供需双向改善的电池、化工、大众消费等。

3、中信建投：科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手

元旦假期港股大涨，主要受新科技公司上市的刺激，海外市场美股同步上涨，消息面以英伟达和一众科技公司宣布将上调存储及GPU芯片的价格为主。恒生科技指数或已处于相对底部的区域，下跌空间可能有限，后续有概率出现波段行情。国内方面，海南免税数据表现亮眼，利好相关免税板块。国家大基金及相关公司宣布增持芯片细分领域的头部公司，持股比例从4%升至9%，进一步强化科技板块的利好逻辑。

元旦假期结束后，投资者避险情绪缓解，资金行为有望从此前的观望转向积极寻找机会的新阶段，A股延续上行趋势继续演绎春季攻势的概率较高。

结构上，一方面，全国财政工作会议偏积极的宏观政策定调，以及26年国补方案对消费情绪的提振，继续为顺周期板块创造估值修复环境。另一方面，科技创新，发展新动能仍是“十五五”规划下国内高质量转型的重点，叠加海外偏宽松环境，国内基本面空窗期带来的风险偏好提振下，科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手。

4、国金证券：市场的内在驱动逻辑正在变化

春季躁动在12月过早形成了一致预期并被提前交易，此时市场应该乐观，但投资难度正在增加。

值得思考的是，当前市场的内在驱动逻辑或已出现新的变化端倪：国内经济数据的超预期和政策的提前落地均将形成新的催化。而过去仅依赖海外流动性边际改善驱动的行情特征可能不具备延续性，叠加当下股票资产内部的分化，未来关注基本面信号更明确且波动率较低的资产或将是更好的选择。

推荐：1、AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运；2、具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车，以及国内制造业底部反转品种——化工（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉）、晶圆制造等；3、抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空、酒店、免税、食品饮料；4、受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银（保险、券商）。