四天之内两度暴雷，“蛇吞象”收购告吹之后，3倍大牛股开普云业绩再出问题，因商誉减值2025年亏损超千万

在“蛇吞象”收购告吹之后，科创板3倍大牛股开普云又因商誉减值业绩暴雷，让外界大跌眼镜！

2月27日晚间，开普云突然发出一份亏损的业绩快报。2025年营业收入4.18亿元，同比下降32.24%；净利润亏损1080.71万元，上年同期净利润为2058.68万元。

对于这份暴雷业绩快报，开普云给出的理由是商誉减值。开普云在公告中表示，报告期内，公司秉持审慎经营原则，对合并范围内商誉资产进行全面减值测试并充分计提减值准备，导致当期净利润阶段性承压。

此外，开普云在公告中给出了两点解释，一是受宏观经济环境波动及公司战略转型主动调整影响，公司适当缩减部分IT业务规模，致使营业收入及毛利下滑。二是现金管理收益同比减少，叠加战略业务结构调整期的成本费用刚性因素，综合导致公司 2025 年利润水平出现下滑。

开普云四天之内二度暴雷

值得注意的是，这是自2月24日以来，开普云四天之内的第二度暴雷。

2月24日晚间，开普云突然公告筹谋半年之久的“蛇吞象”式重大资产重组（核心股）终止。当晚，开普云公告称，公司第四届董事会第二次临时会议审议通过了《关于终止重大资产重组的议案》，意味着筹划近半年的南宁泰克100%股权收购事宜正式宣告终止。

对于终止原因，开普云表示，受市场环境变化影响，交易双方未能就交易核心条款达成一致意见。基于审慎性考虑，为切实维护公司及全体股东利益，经公司董事会充分审慎研究和论证，决定终止本次重大资产重组（核心股）事项。

感到兹事体大的开普云不忘安抚投资者，当晚掏出了一份不低于5000万元，不超过1亿元的回购计划。但是投资者并不买账，而是自然选择了用脚投票。2月25日，开普云收盘大跌14.78%，成为全市场跌幅最大的个股，一日之内市值蒸发超过14亿元。自2月以来，该股累计跌幅近50%，近乎“腰斩”。

拟通过收购南宁泰克切入存储产品赛道

2025年8月，开普云突然宣布正筹划重大资产重组（核心股），其拟通过收购金泰克子公司南宁泰克，切入存储产品这一当下爆火的半导体（核心股）赛道。公开资料显示，金泰克是一家专注于存储产品的企业，主要从事固态硬盘、内存等存储设备的研产销业务。其企业级 DDR4出货量在国内保持领先，同时也是国内实现企业级DDR5 内存产品国产替代的头部厂商。

除了标的涉及当下火热的存储产品之外，金泰克的体量也远超开普云，此次收购从体量上堪称一场“蛇吞象”式并购。

财报显示，2022年至2024年，开普云的营业收入分别为5.55亿元、6.94亿元和6.18亿元。而2024年，南宁泰克的营收约为23.66亿元，净利润达到1.36亿元（含金泰克所有存储产品业务及相关经营性资产），是开普云同年营收的3.83倍。

浙商证券在其研报中指出，如若该笔交易完成，开普云市值预计攀升至200亿元。

这场看点十足的资本运作大戏公告后，2025年8月25日，开普云迎来复牌，股价连续三个交易日“20cm”涨停，此后股价一路走高，在2025年8月25日至2026年1月27日期间的5个月时间中，开普云涨幅超过300%。

但是，这场资本大戏最终以失败而告终，留下跟风的股民为此买单。