港股收评：恒指跌1.12%失守26000点、科指跌2.26%，油气股强势，黄金及有色金属概念股回调，科网股、芯片股普跌

3月3日，港股三大指数早盘高开低走探底走高，午后震荡下行，截止收盘，恒生指数跌1.12%报25768.08点，恒生科技指数跌2.26%报4876.53点，国企指数跌1.07%报8608.71点，红筹指数跌1.2%报4385.41点。

盘面上，大型科技股普遍走低，阿里巴巴跌1.17%，腾讯控股跌0.68%，京东集团跌0.89%，小米集团跌4.71%，网易涨1.41%，美团跌2.26%，快手跌0.82%，哔哩哔哩跌0.66%。有色金属（核心股）概念股普跌，赣锋锂业跌超10%，天齐锂业跌超8%，洛阳钼业跌超6%；黄金板块下跌，紫金黄金国际跌超8%，老铺黄金、赤峰黄金跌超5%；芯片股普跌，上海复旦跌10%，华虹半导体（核心股）跌超5%，中芯国际跌超3%。燃气股领涨，大众公用涨超61%，中裕能源涨超13%；油气股大涨，山东墨龙涨超26%，中石化油服（核心股）涨超13%。

企业动态

MINIMAX - WP(00100.HK)公布2025年业绩，收入达7903.8万美元，同比大幅增加158.9%，然而经调整净亏损2.51亿美元，同比增加2.7%，年内亏损更是高达18.72亿美元，同比增加302.29%。不过，其国际市场拓展成绩斐然，全年超过70%的收入来自国际市场，累计服务超200个国家及地区的逾2.36亿名用户。旗下M2系列文本模型发展迅猛，2026年2月平均单日token消耗量已增长至2025年12月的超过6倍，编程套餐的token消耗量增长超10倍。

纳芯微(02676.HK)2025年营业总收入约33.68亿元，同比增长71.80%，净亏损约2.41亿元，同比收窄40.2%，主要得益于下游汽车电子领域需求稳健增长，以及AI驱动下服务器电源客户需求迅速提升。

广汽集团(02238.HK)2026年2月汽车销量为86,452辆，同比下降12.43%，不过前两月累计销量为203,074辆，同比增长3.00%。

特海国际(09658.HK)预计2025年取得不低于8.4亿美元的收入，净利润不低于3400万美元，较上一年同期的2180万美元大幅增长。

联想控股(03396.HK)预计2025年净利润不低于人民币9亿元，上一年同期为1.33亿元，产业孵化与投资板块因资本市场回暖，业务亏损同比减少。

雅居乐集团(03383.HK)清盘呈请聆讯延期至6月29日。

知行集团控股(01539.HK)订立谅解备忘录，相关交易将涉及不少于2.1兆瓦的人工智能计算容量部署。

瑞博生物(06938.HK)自主研发的RBD7022注射液已由合作方齐鲁制药完成III期临床试验登记公示，即将启动III期临床试验。

劲方医药（核心股）（核心股）(02595.HK)GFH375获得国内首个KRAS G12D抑制剂治疗非小细胞肺癌的突破性疗法认定。

华营建筑(01582.HK)及附属获授金额不超过5.3亿港元的贷款。

荣阳实业(02078.HK)发盈警，预期2025年度股东应占亏损约5921万港元，同比盈转亏。

威胜控股(03393.HK)威胜信息技术年度股东应占纯利6.66亿元，同比增加5.64%。

回购潮：企业积极护盘

小米集团 (01810.HK)斥资9999.91万港元回购302.28万股，回购价33.02 - 33.14港元。

吉利汽车(00175.HK)斥资约8847.28万港元回购561.5万股，回购价15.63 - 15.99港元。

顺丰控股(06936.HK)斥资2498.5万元人民币回购67.64万股A股，回购价36.91 - 37元人民币。

恒瑞医药（核心股）（核心股）(01276.HK)斥资3415.66万元人民币回购62.3万股A股，回购价54.25 - 55.63元人民币。

蓝思科技(06613.HK)斥资人民币3320.82万元回购98.18万股A股，回购价33.63 - 34.1元。

机构观点：

中国银河证券表示，港股短期可能仍将消化情绪扰动，但中长期支撑因素并未改变。配置方面，（1）科技板块仍是中长期投资主线，AI带来的担忧反而创造了买点，且中国AI实力的崛起有望增强市场信心，但市场信心的完全恢复仍需时间。（2）周期板块具备中长期配置价值。 “反内卷”等有望改善行业盈利水平，同时美元信用体系的松动引发大宗商品等实物资产的重估，叠加新能源需求的持续爆发，将驱动新一轮周期上行。（3）消费板块的全面复苏则依赖于宏观经济的改善和居民信心的回升。（4）关注今年两会政策利好较多的产业，尤其是与“十五五”规划相关的产业。

中信建投研报表示，近期内外部扰动因素有所增多，多空力量仍在拉力角逐，春季行情预计进入尾声，市场由上行期转向震荡阶段。美伊地缘冲突短期难以缓解，国际油价和贵金属（核心股）价格可能因此持续强势，战略资产有望长期溢价。另一方面，AI算力（核心股）需求和资本开支强劲扩张，AI算力外溢带动细分产业涨价值得关注，有望在2026年形成业绩兑现的强确定性。“HALO”交易正在席卷全球，实物资产板块迎来价值重估，聚焦高壁垒实体资产和AI基建增量环节。

东吴证券表示，港股仍在整理阶段，短期关注地缘风波下的油气、有色、军工（核心股）等行情。港股资金对地缘较为敏感，当前美伊战争节奏尚不明朗，市场会担心油价和通胀未来如何演绎，相对共识地选择避险类资产，短期关注油气、有色、军工等方向。恒科后续走势则需观察美股科技风偏何时回归。