A股收评：沪指跌0.98%失守4100点、创业板跌超1%，电网设备、军工板块逆势上涨，航运、油气及煤炭概念股回调

3月4日，中东冲突加剧，投资者对中东地区爆发旷日持久军事冲突的担忧情绪持续蔓延，全球股市遭受冲击，A股市场三大指数全天宽幅震荡。截至收盘，沪指跌0.98%报4082.47点，深成指跌0.75%报13917.75点，创业板指跌1.41%报3164.37点，科创50指数跌0.49%报1381.56点；沪深两市成交额2.37万亿，较上一个交易日缩量7638亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3600只个股下跌。

盘面上，电网设备概念持续走强，神马电力5天3板，杭电股份4天2板，迦南智能、通光线缆、汉缆股份涨停。军工（核心股）板块逆势上涨，无人机（核心股）、船舶（核心股）方向领涨，航天彩虹3天2板，中无人机涨超15%。油气股探底回升，准油股份3连板，洲际油气7天5板，水发燃气4连板，山东墨龙3连板。下跌方面，航运板块大幅下挫，连云港、南京港、凤凰航运跌停。煤炭板块集体走弱，云煤能源跌停。

热点板块

电网设备板块强势崛起

电网设备板块午后再度发力拉升，成为市场中的一大亮点。汇金通、杭电股份、安靠智电、汉缆股份、神马电力等近10股涨停，展现出强劲的上涨势头。消息面上，据国务院国资委消息，“十五五”期间，国家电（核心股）网有限公司将实施服务新能源高质量发展的十项举措，计划投运15项特高压直流工程，使跨省区输电能力提升35%，以保障年均不低于2亿千瓦新能源的接网和高效消纳。这一重大利好消息刺激了市场对电网设备板块的关注，推动相关股票大幅上涨。

农业概念持续走强

粮食种植、种业、转基因等农业概念板块持续走强，亚盛集团、农发种业涨停。在全球局势动荡的背景下，农业作为基础产业，其稳定性和重要性愈发凸显，资金纷纷涌入农业板块寻求避险，推动了该板块的上涨。

军工（核心股）产业链反弹

航母、无人机（核心股）、国防军工（核心股）、航空发动机等军工产业链板块出现反弹，航天彩虹、东方锆业涨停。中东冲突的升级使得市场对军工产品的需求预期增加，军工板块受到资金的青睐，股价随之反弹。

HBM、存储芯片概念拉升

HBM、存储芯片概念板块也有所表现，佰维存储涨停。随着科技的不断进步，存储芯片在各个领域的应用越来越广泛，市场对其需求持续增长，相关概念股受到资金的追捧。

油气产业链全线回调

与上述上涨板块形成鲜明对比的是，石油概念、油服（核心股）、天然气（核心股）、页岩气等油气产业链板块全线回调，佛燃能源、大庆华科等多股跌停。银河期货指出，总体看短期原油将大幅高开之后剧烈波动，市场交易风险陡增，但按照以往地缘冲突的规律，大幅冲高之后回落可能是未来原油市场的主要波动轨迹。受此影响，投资者对油气产业链股票的信心受挫，纷纷抛售，导致股价大幅下跌。

港口航运（核心股）概念重挫

港口航运（核心股）概念板块遭遇重挫，凤凰航运、中远海特等多股跌停或逼近跌停。美国总统特朗普在社媒发文称，已指示美国发展金融公司（DFC）以非常合理的价格为所有通过海湾地区的海上贸易（特别是能源）提供政治风险保险和财务安全保障，并向所有航运公司开放，如有必要，美国海军将尽快开始护送油轮通过霍尔木兹海峡，确保能源自由流动到世界各地。这一消息引发了市场对航运市场格局变化的担忧，导致港口航运板块股票大幅下跌。

贵金属（核心股）概念持续下行

黄金、白银（核心股）、小金属、有色金属（核心股）概念板块持续下行，曼卡龙跌超10%。昨日现货黄金跌破5000美元/盎司，现货白银跌破79美元/盎司。波士顿道富投资管理公司首席投资策略师Michael Arone表示，黄金价格的下跌——在周一触及四周高点后下跌了4%——显示了抛售的无差别性，石油和美元是人们现在唯一想要持有的东西。受此影响，贵金属（核心股）概念板块股票遭到抛售，股价持续下跌。

其他板块表现不佳

银行（核心股）、保险、券商（核心股）等大金融（核心股）板块集体走低，白酒等大消费概念持续走弱，AI漫剧、AI营销、AIGC等AI应用概念持续弱势，化工等顺周期概念全线回调，云煤能源等跌停。这些板块的下跌进一步加剧了市场的分化格局。

机构观点：市场前景展望

开源证券：A股仍有扩张空间

开源证券策略首席分析师韦冀星建议投资者不要因短期波动和调整而动摇对积极行情的信心。从证券化率指标角度来看，当前A股仍有扩张空间，结合科技、媒体和通信板块的相对盈利优势，“AI +”现阶段依然有望获得支撑。

长江证券：市场有望震荡上行

长江证券策略首席分析师戴清将3月份行情定义为“春季躁动”的下半场，认为市场有望维持震荡上行趋势，整体风格或有所平衡。在具体配置方向上，他建议聚焦三大主线：一是科技方向，持续关注AI基建的景气主线，包括电力、存力和算力（核心股）等方向，如光模块、存储、半导体（核心股）设备等；二是关注能源革命以及供给约束所带来的新旧能源机遇，包括锂电新能源和金属化工（核心股）等传统能源；三是关注汽车等消费板块。

中信建投：伊朗局势影响资本市场

中信建投认为，近年全球定价剩余流动性，伊朗局势牵引着全球能源价格，决定通胀走势，进而决定资产主线是否反转。伊朗局势对资本市场有三层影响，一是原油飙升驱动通胀上移；二是通胀上行引发流动性变盘；三是能源涨价重构全球供应链。伊朗局势对市场影响深度取决于霍尔木兹海峡这条中东咽喉是否断运、断运程度及持续性。目前对中东原油供给情况进行四种情形展望并测算油价的未来可能性。一旦掌握霍尔木兹这一中东运输要道，再加上拉美和北美原油供给，北美、拉美和中东三大板块贡献全球65%的原油供给，构成了全球“旧能源”的绝大部分版图，这或许是美国重拾旧能源体系话语权、伊朗对美国而言的战略意义所在。

国金证券：市场处新一轮上行前夜

国金证券认为，当下世界面临科技挑战产业秩序、地区冲突挑战全球化秩序的局面，在秩序繁荣期被遗忘的实物资产将具有系统重要性。同时，中国资产具有全球最强的实物属性，在动荡中的重估值得重视。2025年中国的市场上涨更像是美国金融扩张和科技泡沫的外溢，当下逻辑切换期的震荡在所难免，但这不是熊市，而是属于中国资产新一轮上行的前夜。