三位数油价冲击金市！黄金大跌近100美元，非农周来袭4600大关危险了？

黄金市场正以疲弱姿态结束本周交易。由伊朗战争引发的全球能源危机继续推高通胀担忧，并迫使各国央行从此前的宽松倾向转向更加谨慎的“观望”模式。

尽管主要央行目前尚未准备立即加息，但政策基调的鹰派倾斜已足以打压黄金情绪。现货黄金周五（5月1日）收报4614.713美元/盎司，日内小幅下跌0.16%，但较上周五下跌96.48美元或2.05%。

（现货黄金日线图，来源：FX168）

FXTM高级市场策略师Lukman Otunuga表示，黄金下周可能继续承压，因为目前没有迹象显示伊朗冲突会很快结束。虽然停火仍在实施，但霍尔木兹海峡仍对航运关闭。

他表示，尽管市场长期处于不确定状态，投资者也开始出现疲劳感，但在油价维持三位数的背景下，黄金仍可能处于不利位置。

下周，美国劳动力市场数据将成为重要观察点，但分析人士认为，只要能源危机持续，经济数据对市场的影响可能仍将弱于油价和通胀预期。

市场人士Philip Streible表示，在霍尔木兹海峡重新开放、石油供应恢复之前，投资者仍会把主要注意力放在通胀上。他认为，央行在判断通胀究竟是暂时性还是持久性之前，很难采取明确行动，这也意味着黄金可能继续陷入震荡。

Pepperstone高级市场分析师Michael Brown也表示，他并不预计下周就业数据会改变美联储政策路径。

美联储按兵不动，降息预期继续降温

本周，美联储如预期维持利率不变。不过，美联储主席鲍威尔表示，委员会内部曾就是否应取消当前宽松倾向进行充分讨论。

鲍威尔补充称，美联储短期内预计不会加息，但市场同样不认为今年降息的可能性很高。

在油价高企和通胀压力重新升温的背景下，黄金面临的挑战在于，避险需求虽然仍存在，但实际利率预期和央行政策不确定性正在限制金价上行空间。

回调是否仍是买入机会？

尽管黄金短期可能继续承压，Michael Brown仍认为，价格回落可以被视为买入机会。

他表示，市场目前高度关注中东局势导致的能源价格上涨影响，但年底前仍存在一至两次降息的路径。可能的触发因素包括沃什说服其他美联储官员相信人工智能推动生产率提升，劳动力市场进一步走弱且通胀被证明只是暂时性，或者在缩表与缩短资产负债表久期的情况下，美联储需要更低的联邦基金利率。

Brown认为，在新兴市场央行继续增持黄金、多个中长期利好因素仍然存在的情况下，当前回调值得买入。

4600美元成关键心理关口

从技术面看，Otunuga表示，4600美元仍是黄金当前最重要的心理关口。如果金价跌破这一水平，可能打开进一步下探4450美元和4320美元的空间。

但如果黄金能够在周线收盘时守住4600美元上方，则可能触发反弹，并指向21日均线4710美元以及100日均线4750美元附近。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他目前关注的下一支撑位是4500美元/盎司。与此同时，黄金需要重新站上4670美元，才能恢复部分技术动能。

Hansen指出，在中东危机解决之前，市场很难重新把焦点转回普通经济数据和滞胀风险。他同时表示，目前股市表现强劲，吸引投资者追逐风险资产，这也削弱了黄金的短期吸引力。

不过，他对黄金仍保持谨慎乐观态度，并认为从当前水平看，上行风险大于下行风险。但他也指出，如果Kevin Warsh确实希望在当前阶段推动降息，他将面临不小挑战。

下周重点关注美国非农就业和服务业数据

下周市场将关注一系列美国经济数据，其中包括周二公布的美国ISM服务业PMI、JOLTS职位空缺和新屋销售数据，周三公布的ADP就业数据，周四公布的初请失业金人数，以及周五公布的非农就业报告和密歇根大学消费者信心指数。

不过，在当前环境下，除非数据显著改变市场对经济增长和通胀的判断，否则能源危机和霍尔木兹海峡局势仍将是主导黄金走势的核心变量。