港股收评：恒指平收、科指跌0.35%，黄金、风电及科网股普跌，芯片股回调，锂电池股活跃

5月14日，港股高开低走，主要是两大科技龙头业绩分化、市场观望中美首脑会晤，以及南向资金获利了结等多重因素叠加的结果，午后股指低位窄幅震荡，截止收盘，恒生指数上涨0.6点，涨幅0.0%报26389.04点；恒生科技指数下跌17.65点，跌幅0.35%报5076.2点；国企指数收盘下跌17.75点，跌幅0.2%报8858.63点；红筹指数下跌40.12点，跌幅0.87%报4574.03点。

盘面上，科网股多数下跌，阿里巴巴涨3.84%，腾讯控股跌0.52%，京东集团涨1.48%，小米集团跌0.25%，网易跌1.29%，美团跌2.17%，快手跌1.45%，哔哩哔哩跌1.24%；芯片股集体回调，华虹半导体跌超2%，中芯国际跌超3%，澜起科技跌近4%。AI大模型“双雄”表现分化，智谱跌超5%，MINIMAX涨近4%。黄金股集体下跌，招金矿业跌超10%；风电股下挫，金风科技跌超10%；锂电池股活跃，宁德时代涨超1%。

企业资讯

腾讯控股(00700.HK)：一季度收入约1964.58亿元，同比增长9%；盈利580.93亿元，同比增长21%。其中，增值服务业务2026年第一季的收入同比增长4%至961亿元。本土市场游戏收入为454亿元，同比增长6%。营销服务业务收入同比增长 20%至382亿元，金融科技及企业服务业务收入同比增长9%至599亿元。

阿里巴巴-W(09988.HK)：发布2026年三月底止季度业绩，取得收入2433.8亿元，同比增长3%；净利润为人民币235.02亿元，同比增长96%。公告称，本季度云智能集团收入416.26亿元，同比增长 38%，特别是外部商业化收入同比增长加速至40%。AI相关产品收入保持强劲势头，达人民币89.71亿元，实现连续第十一个季度的三位数同比增长。于3月发布Qwen3.6-Plus，实现显著的全方位性能提升。

新秀丽(01910.HK)：一季度销售净额8.291亿美元，同比增长4.1%；净利润3220万美元，同比减少33.2%。

裕元集团(00551.HK)：一季度营业收入19.85亿美元，同比减少2.17%；盈利3517.9万美元，同比减少53.56%。

复宏汉霖(02696.HK)：注射用HLX48(靶向EGFR和c-MET的抗体偶联药物)用于晚期/转移性实体瘤治疗的1期临床试验于澳大利亚获批开展。

建业地产(00832.HK)：前4月累计合同销售额22.2亿元，同比减少18.0%。

新城发展(01030.HK)：前4月累计合同销售额40.07亿元，同比减少41.61%。

恒瑞医药(01276.HK)：阿得贝利单抗注射液获得药物临床试验批准通知书。2025年，同类药品全球销售额合计约为110.54亿美元。

复星医药(02196.HK)：控股子公司获 AriBio 授予阿尔茨海默病药物独家选择权。

周大福创建(00659.HK)：拟16.1亿元出售湖南周大福创建公路有限公司100%股权。

荣昌生物(09995.HK)：近期合共购买14.3亿元的银行理财产品。

挚达科技(02650.HK)：与国家电投集团旗下公司签署合作备忘录共同开拓海外市场。

华能国际电力股份(00902.HK)：申报发行华能煤电REIT的申请材料获得受理。

基石药业-B(02616.HK)：拟于公开市场上购回最多不超过1.36亿股。

友邦保险(01299.HK)：斥资约1.34亿港元回购153.6万股，回购价86.45-87.85港元。

恒安国际(01044.HK)：斥资1072.85万港元回购40万股股份，回购价26.66-27.08港元。

吉利汽车(00175.HK)：斥资1.81亿港元回购848万股，平均回购价21.37港元。

百胜中国(09987.HK)：斥资2832.28万港元回购7.64万股，平均回购价370.96港元。

周六福(06168.HK)：控股股东作出18个月的自愿延长限售期承诺。

泰格医药(03347.HK)：拟回购5亿-10亿元的A股股份。

机构观点

兴业证券认为，港股要形成真正具有持续性的指数行情，仍需要等待更多条件共振。下半年港股可能有一段指数层面的β行情机会。下半年随着中国经济稳定性进一步被投资者所认知，特别是名义GDP修复趋势逐步明确，以及年中沃什就任后美联储降息预期回摆，有望催化港股指数迎来新一轮上行动能。近期国产算力链正在相对北美算力链补涨，AI行情正在算力链内部扩散。港股互联网因其本身具备国产算力的交易属性，与前者有极高的正相关性。这表明，AI内部，除北美算力往国产算力的扩散外，恒生科技同样是扩散的重要主线之一。此外，从海外映射角度看，以港股互联网为代表的云厂商也有望是后续国内AI行情补涨的方向。

中信建投发布研报称，随着模型参数量持续扩大，性能不断提升，ARR飙涨，以及大模型公司陆续IPO，预计大模型决赛圈名单基本出炉。大模型ARR具备极强的爆发力和巨大的成长空间。该行认为，很可能在2026年看到ARR达到2000亿美元左右的大模型公司。