太平洋：维持隆基绿能“买入”评级，光储协同打造第二增长曲线

太平洋证券研报指出，隆基绿能BC技术降本增效加速盈利拐点，光储协同打造第二增长曲线。25年实现归母净利润为-64.20亿元，同比减亏明显，扣非归母净利润-73.62亿元，同比实现减亏。2026Q1公司实现归母净利润-19.20亿元，受到行业上下游报价波动影响，同比亏损幅度扩大，环比减亏明显。受到前期低价订单及银价高企等因素，2026年一季度BC产品的盈利优势尚未在报表中充分体现，随着新订单的交付和成本的持续优化，公司盈利拐点可期。降本增效新技术储备丰厚，贱金属技术有望加速导入量产，高功率产能占比优势持续提升。“光储协同”战略落地，打造第二增长曲线。公司作为光伏（核心股）一体化龙头，技术迭代引领行业，随着行业供需格局持续优化以及公司领先的降本增效，公司盈利水平有望得到修复，受益于公司光储协同战略落地，公司营业收入与净利润好转有望优于行业。维持“买入”评级。