全球大跌，A股逆势大涨！一个关键信号已出现，所有人务必小心！

A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.92%，深证成指涨0.26%，创业板指跌0.16%，北证50涨0.58%，科创50指数涨3.81%。全市场成交额29090亿元，较上日成交额缩量81亿元，全市场超3600只个股上涨。

板块题材上，电力、半导体（核心股）、云计算、超级电容、脑机接口、电网设备板块涨幅居前；能源金属、小金属、化工（核心股）">磷化工（核心股）、化学纤维、油气开采及服务、氟化工概念股跌幅居前。

盘面上，政策与产业共振驱动电力板块持续上涨，上海电力、涪陵电力等近10股涨停。午后半导体（核心股）产业链集体走高，沪硅产业20cm涨停，芯原股份盘中创历史新高，立昂微、利扬芯片、寒武纪涨幅居前。此外，电网设备、云计算、超级电容概念股亦有表现。另一方面，有色金属（核心股）板块延续调整，豫光金铅、锌业股份、株冶集团领跌板块。化工（核心股）股同样表现欠佳，兴发集团、粤桂股份、金正大等股下挫。

指数层面，A股低开高走大幅走强，呈现出筑底企稳的迹象，不过考虑到海外普遍承压，继续关注后续行情的可持续性。

昨日晚间，美股小幅下跌，科技股集体回撤，今日韩股同样开盘下跌，全天都在水下运行，收盘跌3.25%。

出人意料的是，与普遍下跌的海外市场相比，A股展现出很强的韧性，开盘下跌后便一路向上，逆势走强。

从日K线上看，A股在布林线中轴处遇到很强的支撑，小幅下穿中轴便企稳反弹。目前来看，布林线中轴依然向上倾斜，这意味A股整体仍处于多头趋势中，中轴线将会构成强力支撑。

值得注意的是，在60分钟K线上，反弹趋势更加明显，KDJ指标已经出现金叉，MACD指标即将确认金叉，K线在布林线下轴企稳反弹至中轴附近，目前已经突破中轴线的压制。

根据我们的经验，这意味着小周期上已经变盘，正向中周期传导。可以耐心等待，一旦中周期上变盘同样确认，则市场可能会迎来以日为单位的反弹。A股可能即将重新冲击4258点的阶段性高位。

而在所有宽基指数中，走势最强的是科创50，之前在布林线上轨处承压回落，但最低也就是回踩了1655-1669点处的向上调控缺口。

此前，上证指数的两个向上跳空缺口都已经被补完，而科创50则保留了三个向上跳空的进攻性缺口，且始终没有回补。

我们认为，这充分反映出当前A股的结构性行情特征，市场正以科创50所代表的半导体（核心股）等核心题材为引领，展开攻势。

板块层面，半导体（核心股）、电力、云计算等AI产业链表现较好，市场仍然高度看好新质生产力，有色金属（核心股）、化工（核心股）等传统周期板块仍然承压。

现在，有一个很大的风险是，美债正在发生一场巨大的风暴。美联储新任主席沃什即将上任，其主张“缩表+降息”政策组合，要求缩减美联储的资产负债表，这意味长端美债收益率很可能上升。

作为全球资产定价锚，美债收益率对股市具有重大影响，近期，美股、韩股等波动加大、共振下跌，就有美债向股市传导的因素。更恐怖的是，当前10年美债已经走出来一个收敛三角形，有观点认为，一旦收敛三角形向上突破，全球资本市场就有可能迎来重大冲击，美股可能会出现巨大的回撤。

按照常理，在这种情况下，科技股往往首当其冲，价值股表现相对较好。因为科技股严重依赖未来现金流折现，因此美债收益率走高，往往会大幅压缩科技股估值，导致科技股普遍承压。相较而言，价值股往往具有深刻的护城河，不依赖外源融资，且可以吸引避险资金流入，往往会表现更好。

但是，就现在来看，历史这次似乎“真的不一样”，经济呈现出“K型分化”，在AI影响下，新质生产力和传统经济分化越来越大。特别是现在霍尔木兹海峡仍未通航，能源价格上涨进一步侵蚀传统经济利润空间，导致传统经济复苏斜率更加平缓。新质生产力相对于传统经济的优势还在持续扩大。

就我们的观察而言，当前A股的资金仍在AI产业链内部切换，只不过是从估值偏高的通信板块向流出，流入仍有上涨空间的半导体（核心股）、电力、机器人（核心股）等板块。今日“易中天”集体走弱，沪硅产业20cm涨停，芯原股份盘中创历史新高，立昂微、利扬芯片、寒武纪涨幅居前，便是最好的证据。

就此而言，科技股的上涨似乎还没到曲终人散的时刻，抄底有色金属（核心股）、化工（核心股）等板块可能还需要耐心等待一段时间。

风险提示：此文章不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。