东方财富陈果：AI产业发展灵魂是降本增效，现在美国硅基上游是逆逻辑而动，美国AI已经开始进入缩圈阶段

今天上午，东方财富研究所副所长、首席策略官陈果在社交媒体上分享观点称，AI比互联网聪明，AI商业模式比互联网商业模式笨重。他分析，互联网经济是“信息经济”，等于提供信息平台让更多的用户看到，边际成本极低，信息成本核心是“传输成本”，基于注意力经济，让广告主买单。所以互联网经济天性是开放扩圈的。

陈果分析称，AI经济是“Token经济”，每次交互背后都是重资产投入，因成本核心是生成成本，消耗巨大。 企业免费提供AI产品过于昂贵，必须在早期就通过收费产品且不断涨价来维持运营，所以AI经济本质是趋向缩圈精选用户的。

他认为，AI产业发展的灵魂是降本增效，现在美国硅基上游是逆这个逻辑而动： 下游重复投入、造成资源浪费、上游持续涨价、下游难以盈利。 这类逆大势的现象到极致了产业总会有个纠偏过程 ，“在我看来最近的几个迹象，美国AI已经开始进入缩圈阶段”。

陈果描述过去一个阶段的资产图景，全球资产本以为是在美元流动性盛宴里开着永不落幕的派对，结果通胀预期和美债利率不断上升导致屋内氧气不足， 曾经的派对明星——数字货币，贵金属（核心股）， 一个个倒下 , 而房子的地基——美国碳基也已开始在被硅基下游冲击，这时，惟有分子端预期依然强劲的美国硅基上游从房间里的小象成长为大象，进入狂欢，伴奏舞曲的名字叫 《这回叫AI！这次不一样！》。