A股午评：沪指跌0.43%、创业板指跌1.1%，芯片产业链逆势走强，煤炭及机器人概念股活跃，大消费板块走低

6月4日，A股三大股指低开后小幅回升，随后震荡下跌，截止午盘，沪指跌0.43%报4066.56点，深成指跌0.46%报15632.79点，创业板指跌1.1%报4077.75点，科创50指数涨0.72%报1738.54点；沪深两市半日成交额1.73万亿，全市场超4200只个股下跌。

盘面热点较为杂乱，芯片产业链逆势走强，太极实业3天2板，中船特气20CM涨停，大为股份、盈方微涨停，沪硅产业、珂玛科技涨超10%。煤炭（核心股）板块反复活跃，安泰集团、平煤股份双双涨停。机器人（核心股）概念表现活跃，锋龙股份、日发精机涨停。下跌方面，大消费（核心股）板块盘中持续下挫，食品饮料、零售方向领跌，欢乐家跌超10%，中百集团触及跌停。

热点行业

存储芯片概念震荡走强

存储芯片概念震荡走强，大为股份涨停，德明利、江波龙、普冉股份、朗科科技、香农芯创跟涨。

消息面上，根据TrendForce集邦咨询最新存储器产业调查，上修第一季DRAM、NAND Flash各产品价格季成长幅度，预估整体ConventionalDRAM合约价将从一月初公布的季增55-60%，改为上涨90-95%。

电力板块延续强势

早盘电力板块延续强势，豫能控股2连板，续创历史新高，广西能源触及涨停，百通能源、新中港、京能电力、西昌电力等跟涨。

消息面上，5月下旬，南方电网用电负荷连续四天创出新高，最高负荷攀升至2.75亿千瓦，较去年峰值节点提前45天。今年以来，南方区域及广东、广西、云南、贵州、海南五省区用电负荷累计24次刷新历史纪录，区域用电“热力”全面释放。

房地产（核心股）板块逆势活跃

房地产（核心股）板块逆势活跃，阳光股份涨停，京能置业、光大嘉宝、大悦城、信达地产、世联行跟涨。

消息面上，内蒙古自治区印发《内蒙古自治区着力稳定房地产（核心股）市场的若干措施》。其中提到，优化住房公积金贷款条件。使用住房公积金和商业银行（核心股）“组合贷”购买商品住房的，最低首付款比例按15%执行。

工业气体（核心股）概念再度活跃

工业气体（核心股）概念再度活跃，六氟化钨方向领涨，中船特气涨超15%，续创历史新高，华特气体、和远气体、广钢气体、凯美特气跟涨。

消息面上，海关出口数据显示，今年4月，国内六氟化钨出口均价达到149.79美元/千克，较1月出口均价上涨117.9%，并且4月出口量环比、同比均出现不同程度增长。

机构观点

中银证券：市场风险偏好将在高位区域有所波动，或存在阶段性小幅回调压力

中银证券认为，市场风格或迎阶段性均衡化，关注低估值因子。基于风格因子模型，未来一个月市场占优风格为：低估值、低盈利、大市值。5月下旬以来，前期高位板块交易拥挤度升高，部分资金开始获利了结，市场“恐高”情绪有所升温。未来一个月，受银行（核心股）MPA考核、理财回表等因素影响，叠加IPO阶段性放量带来的资金面收紧效应，市场微观流动性趋于偏紧。综合来看，预计短期市场风险偏好将在高位区域有所波动，或存在阶段性小幅回调压力。基于以上宏观假设，未来一个月市场或迎来阶段性风格均衡化表现，大市值、低盈利、低估值或将成为市场占优风格方向。

华泰证券：市场极致分化后，资金或存在阶段性高切低需求

AI科技革命+全球制造业修复+全球央行大幅加息空间有限等多重因素交织下，下半年风险资产或延续占优。经济K型分化趋势下，AI链+资源品>消费、制造>服务、硅基>碳基的分化格局或还将持续。资产层面，全球流动性见顶回落，估值修复空间有限，分子端成为大类资产“胜负手”，维持AI链>资源品>黄金>债券判断。分品种看，A股趋势不改，结构重于指数与节奏。操作上，市场极致分化后，资金或存在阶段性高切低需求，建议保持操作灵活度，并留有一定现金应对高波动环境。

天风证券：行业轮动速度加快，市场短期强势方向持续性仍然有限

尽管科技作为本轮牛市主线已经成为资金聚焦的共识，市场的短期强势方向持续性仍然有限，可以概括为“换血效应”，反映了行业轮动的速度。“换血效应”较强区间，往往是大盘盘整的前夕。如果少数行业的上涨是通过多数行业的下跌完成的，我们可以定义其为“虹吸效应”。资金面决定了行业轮动加速的结局是切换、聚焦还是扩散。成交额下行、融资余额上行，导致了存量杠杆内卷下的“换血效应”。成交额上行、融资余额上行，意味着增量资金推动下的先扩散再聚焦。成交额下行、融资余额下行，或意味着聚焦防御方向。

天府证券：当前市场资金分歧很强，交投难度增加

当前市场资金分歧很强，交投难度增加，影响因素越多市场共识越难达成。策略上，保持仓位、兑利和保利操作为主，当前市场交投难度高，重视ETF品种对持仓降低波动率的平抑效用；短期关注煤炭（核心股）、电力等有防御和季节需求效应的板块，警惕高位题材股的波动和抱团松动效应，操作仍以低吸为主，观察量能与市场情绪是否变动方向共振，指数共振形成的放量长上影，需要量能或者时间来消化。