算力印钞机实锤！工业富联半年净利最高增101%，AI服务器营收暴涨230%，800G交换机出货狂增1.4倍

7月9日，全球AI服务器龙头工业富联（601138.SH）披露2026年半年度业绩预告，上半年净利润同比接近翻倍，AI服务器业务营收同比大增超230%，800G以上数据中心交换机（核心股）出货量同比增长1.4倍。作为算力（核心股）产业链中游的核心支柱，公司业绩再次超预期兑现，全面印证全球AI算力基建的高景气度，也为整个科技板块筑牢基本面支撑。

一、业绩拆解：半年净利稳超230亿，高基数下Q2盈利环比续增20%-30%

公告显示，2026年上半年公司预计实现归母净利润234亿元-244亿元，同比增长93%-101%，在去年同期较高基数上实现盈利接近翻倍，盈利规模稳居A股科技股第一梯队，增长质量扎实可靠。

分季度维度看，盈利逐季稳步攀升的态势清晰：公司一季度实现净利润105.95亿元，以此测算二季度净利润区间为128亿元-138亿元，环比增长20%-30%。作为市值超万亿的行业巨头，单季盈利连续站稳百亿关口，且在高基数下仍保持环比正增长，充分体现业务增长的强持续性，并非短期脉冲式收益拉动。

二、增长核心逻辑：AI服务器成核心增长引擎，高速交换机（核心股）同步放量

本次业绩高增是主业多点开花的结果，AI算力（核心股）相关业务全面爆发，两大核心赛道同步贡献增量：

1、 AI服务器业务狂飙突进，产品结构优化抬升盈利

云计算业务产品结构持续优化，经营效益同比大幅提升。2026年上半年，公司云服务商AI服务器营业收入同比增长超过230%，AI相关产品已成为主营业务的核心增长引擎。与此同时，公司在核心客户中的市场份额稳步提升，与大客户联合研发设计的下一代产品进展顺利，预计下半年逐步进入量产阶段，提前锁定后续增长动能，保障业绩的长期连续性。

2、800G交换机（核心股）出货翻倍，算力（核心股）网络基建需求全面释放

随着数据中心高速互联成为保障算力（核心股）高效释放的关键基础设施，公司高速网络设备业务同步迎来爆发。上半年800G以上数据中心交换机（核心股）出货量同比增长1.4倍，标志着算力产业链的景气度从服务器进一步延伸至网络交换环节。公司依托全链条布局优势，全面受益于AI算力集群建设带来的硬件采购需求。

三、行业深度解读：全链条景气再获验证，龙头壁垒持续强化

工业富联的超预期业绩，是本轮全球AI算力（核心股）建设浪潮的又一核心印证。当前AI产业已从概念炒作全面进入业绩兑现阶段，从上游的芯片、光模块，到中游的服务器、交换机（核心股），全产业链订单与盈利同步爆发。不同于短期题材炒作，本轮算力需求由全球云厂商、科技企业的真实资本开支驱动，且从训练端逐步向推理端渗透，需求具备强持续性，行业景气周期远未结束。

作为全球AI服务器领域的绝对龙头，工业富联的竞争壁垒持续强化：一方面深度绑定全球头部科技与云厂商，客户资源稳固，份额持续提升；另一方面具备从服务器整机到网络交换机（核心股）的全栈交付能力，配合领先的制造工艺与供应链管理能力，能够充分承接行业爆发的需求。同时，下一代产品的提前布局与联合研发，也让公司在行业技术迭代中始终占据先发优势，长期成长天花板持续打开。

四、风险提示

本文仅客观整理上市公司公告及行业公开信息，不构成任何投资建议。全球AI资本开支节奏存在不确定性，下游客户需求不及预期将直接影响公司订单；行业竞争加剧、核心客户集中度较高、汇率大幅波动、下一代产品量产进度不及预期等因素，均可能对公司业绩与估值造成扰动，投资者理性决策。