创新药板块爆发！常山药业20CM涨停，出海提速叠加政策催化，CXO盈利修复可期

早盘，创新药板块大涨，领涨股常山药业涨20.00%，板块内昭衍新药、双鹭药业、立方制药10%涨停，美迪西、益诺思、首药控股、哈一药业等涨超10%。

市场炒作核心在于创新药板块历经前期深度调整后，优质资产估值已进入具备吸引力的配置区间，叠加科技板块资金高低切换、政策面利好共同驱动，同时产业层面创新药出海高增、BD合作模式升级、CXO产业链盈利修复预期增强，板块中长期向好趋势明确，吸引资金积极布局。

消息面上，近期A股创新药板块在经历一轮强劲反弹后遭遇短期调整，7月9日企稳回升。本轮行情由科技板块资金高低切换与政策面利好共同驱动，港股创新药同步走强，板块回购潮持续升温。

产业层面，中国创新药出海延续高增态势，BD（商务拓展）合作从传统单一授权向共同开发、利润共享模式升级，CXO（医药（核心股）研发生产外包服务组织）产业链需求回暖和供给出清并行，盈利修复预期增强。

分析人士认为，创新药板块核心关注点正从“能否出海”转向“商业化利润能否兑现”，优质创新药企估值已进入具备吸引力的配置区间，短期波动不改中长期向好趋势，建议把握逢低配置机会。

相关行业：

创新药研发生产：作为创新药产业链的核心环节，具备自主研发能力、商业化成果显著的企业将直接受益于行业向好趋势。随着创新药出海步伐加快、BD合作模式升级，这类企业的利润增长空间进一步打开，叠加当前估值处于低位，估值修复动力强劲，有望迎来业绩与估值的双重提升。

CXO服务：CXO产业链正处于需求回暖和供给出清并行的阶段，行业盈利修复预期持续增强。创新药企业研发投入的持续增加将带动CXO企业订单量稳步提升，具备技术优势、客户资源丰富的头部企业，凭借一站式服务能力将获得更多全球订单，业绩增长（核心股）确定性较强。

创新药商业化服务：随着市场核心关注点转向“商业化利润能否兑现”，专业从事药品推广、销售渠道搭建、患者管理等商业化服务的企业需求将逐步释放。能够助力创新药快速实现市场渗透、提升终端覆盖效率的服务企业，将与创新药企形成更紧密的合作，迎来发展机遇。

产业链公司：

众生药业：国内中药（核心股）创新转型的标杆企业，深耕中成药、化学药、创新生物药领域，具备研发、生产、销售完整产业体系。依托成熟的全国商业化销售体系稳固心脑血管、清热解毒等传统中药基本盘，并重点布局代谢、抗病毒、呼吸等高景气创新赛道，多款创新药已实现商业化落地，业绩增长（核心股）动力充足。

泽璟制药：集合创新药研发、生产和商业化能力于一体的生物医药（核心股）企业，拥有小分子药物、重组蛋白生物新药、抗体新药研发平台，目前已有4款产品获批上市，十余款产品在研。其在研产品ZG006为全球首款靶向DLL3双表位的T细胞衔接器，具备全球同类最佳潜力，出海合作进展顺利，未来成长空间广阔。

阳光诺和：坚定布局创新药领域，致力于成为具备创新药研发和临床转化能力的综合性医药（核心股）企业。公司持续关注生物技术研发前沿方向，在创新药研发服务领域积累了丰富经验，能够为客户提供从药物发现到临床研究的全流程服务，受益于创新药研发投入增加，订单量有望持续增长。

凯莱英：国内CXO行业头部企业，为全球制药企业提供一站式CDMO服务，涵盖药物研发、生产、注册等多个环节。受益于全球创新药研发投入的持续增加以及CXO产业链需求回暖，公司订单量保持稳定增长，盈利修复预期明确，业绩增长（核心股）确定性较强。