证监会释放新信号！外资看多中国AI

中国证监会7月10日消息，前期，中国证监会发布了《2026年中国证监会省部级课题选题方向及申报指南的通知》。经严格评审，确定12项课题方向的牵头承研单位及课题主持人，现予公告。

业内人士表示，加强AI相关领域研究，体现了资本市场对AI重塑市场运行逻辑的高度重视：一方面，推动市场抓住AI技术变革机遇，以科技赋能融资、交易、监管全链条；另一方面，提前识别、化解算法、数据、模型衍生的新型金融风险，同步完善投资者保护、市场平稳运行等机制，为人工智能长期规范发展、有序融入资本市场提供理论支撑与政策储备。

高盛在最新发布的投资策略中，没有使用过去常见的“看好（Bullish）” “增持（Overweight）”等表述，而是直接给出了一个更具交易意味的建议——Long China AI Value Chain：做多中国AI价值链。

在题为《投资策略：做多中国AI价值链》的报告中，高盛分析师Louis Mille称：“中国AI行业已正式进入我们的视野。”其原因在于“大规模国家支持、激增的全球需求以及结构性资本轮动的空前结合，使得中国AI成为当今科技领域最引人注目的增长故事之一。”

值得关注的是，高盛认为，中国AI并不是简单的“补涨”，而是一条值得长期配置的完整产业链。

高盛主题投资团队推荐该行推出的“高盛中国AI价值链”（GSXACART）投资组合，该组合涵盖中国AI价值链的各个环节，包括电力、半导体（核心股）、AI基础设施、AI模型及AI应用，而不是某一个细分赛道。

为什么是中国AI？高盛给出了三个核心理由：

一是中国AI公司市值与市场空间严重错配，估值上行空间充足。

自2022年年底以来，全球人工智能相关上市公司总市值累计新增34万亿美元，但中国股票的贡献占比偏低。当前中国AI板块总市值仅约4万亿美元，对比其自身产业优势而言，这一数字过低。

中国是全球人工智能生态不可或缺的一部分，约占全球人工智能相关市值的10%、相关营收的16%，但全球共同基金经理对其配置严重不足——截至2026年1月，他们仅将全球科技板块投资组合的1.2%配置于中国股票。

二是中国AI产业链具备被市场低估的独特竞争优势。

中国致力实现科技自主可控。高盛表示，中国在全球AI供应链中拥有独特的竞争优势和比较优势，特别是尚未获得股市充分估值的基础设施、电力和半导体（核心股）领域。

高盛认为，中国AI并非泡沫。高盛全球投资研究部估计，中国AI通过提高效率和创造新利润带来的潜在经济效益，可能比当前AI股票价格中所反映的预期高出50%至100%。

三是中国AI板块表现相对其他（核心股）中国资产更强，资金正结构性增配。

高盛表示，近来中国AI板块表现相对其他（核心股）中国资产更强，资金正在结构性增配，尽管目前仍跑输美国AI板块。高盛观察到，中国硬件行业国内格局正发生结构性转变，并认为当前的上涨趋势具有结构性而非暂时性的特征。

除了高盛外，多家外资机构近期密集发声看好中国AI。

量子策略（Quantum Strategy）在给客户的最新报告中就扔下“重磅炸弹”。该机构明确表示，在对AI行业进行全新研究后，决定调整资产配置——将资金撤出美国科技龙头，并转而强烈看好与AI应用相关的中国股票。

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪近日发表中国股票策略称，鉴于盈利动能强劲、投资者参与热情高以及IPO带来增量资金（进一步助推AI设施建设），年内继续看好中国AI科技硬件股票。

“除了美国外，中国是唯一拥有独立且全面AI生态系统的市场，且该生态正在不断演进。”摩根士丹利亚洲首席执行官兼股票部全球联席主管高浩灃表示，有数百家中国公司正在参与AI生态系统的创新和建设，而每一家都有潜力创造巨大价值。摩根士丹利评估认为，整个生态系统有潜力创造3万亿至4万亿美元的增量市值。

摩根士丹利亚太股权资本市场主管张晓羽表示，AI正在推动股权融资市场发生结构性重塑，项目类型明显向AI产业链集中。展望2026年下半年，张晓羽认为，AI及半导体（核心股）仍是核心主线，围绕算力（核心股）、存储、数据中心及AI基础设施的融资需求将持续释放。

（注：本文不构成任何投资建议）