A股午评：沪指跌0.82%、创业板半日跌2.18%，军工股逆势走强，电网设备、PCB及互联网金融股活跃，农业板块震荡调整

9月2日，A股三大股指低开低走，低位窄幅震荡，午前小幅回升，截止午盘，沪指下跌32.63点，跌幅0.82%报3947.26点，深成指下跌237.05点，跌幅1.71%报13635.33点，创业板指跌74.04点，跌幅2.18%报3319.39点，科创50下跌21.72点，跌幅1.32%报1625.81点。沪深两市半日成交额1.21万亿，全市场近4000只个股下跌。

盘面热点较为杂乱，军工板块逆势走强，内蒙一机2连板，建设工业、长城军工涨停。电网设备板块震荡反弹，太阳电缆、神马电力涨停。PCB概念表现活跃，沃特股份5天4板，山东玻纤涨停。互联金融概念日内震荡回升，恒宝股份2连板。光纤概念盘中震荡拉升，杭电股份涨停。下跌方面，农业板块震荡调整，登海种业触及跌停，华绿生物、康农种业、秋乐种业纷纷下挫。

盘面动态

1、油气板块大幅高开

油气板块大幅高开，科力股份高开超10%，通源石油、惠博普、中曼石油、石化油服、中国海油跟涨。

消息面上，中东紧张局势升级，美国国债亦持续遭遇抛售，国际油价则大幅飙涨。

2、军工板块反复活跃

早盘军工板块再度活跃，建设工业涨停，内蒙一机、北方长龙、长城军工、晟楠科技、天秦装备、华强科技、中光学等涨幅靠前。

据统计，中证军工指数覆盖的80家公司上半年营收合计3774.94亿元，同比增长18.89%，归母净利润247.72亿元，同比增长32.92%。军工核心上市公司整体业绩向好，验证行业景气向上。

3、旅游概念逆势活跃

旅游概念逆势活跃，云南旅游涨停，陕西旅游、西域旅游、西藏旅游跟涨。

消息面上，多地高校宣布中秋、国庆连放13天。此外，去哪儿旅行数据显示，距离假期还有一个月，提前订票趋势显著，平台上“中秋国庆”酒店提前预订量同比增长近四成。

机构观点

中信建投：市场仍处存量博弈、结构性行情占优的环境

展望9月，市场仍处存量博弈、结构性行情占优的环境，配置上：建议一方面保留AI算力、有色、创新药及部分出海制造等景气持续验证方向；另一方面重视机构低配品种，关注银行、保险、证券等兼具高股息防御属性方向，电池、工业金属、能源金属、基础化工等兼具盈利改善的方向和钢铁、生猪养殖等周期拐点渐进的方向。

瑞银证券：全年A股盈利有望增长15% 最看好成长风格

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在A股研讨会上向媒体表示，全年A股盈利增长有望达15%，显著高于去年的3%。其中二季度全A盈利增速跳升至30%以上，由科技板块带动，其中科创板剔除新股后仍有超100%增长。利润率改善来自反同业竞争政策与海外收入占比提升。据瑞银测算，A股上市公司海外业务毛利率较境内业务高两三个百分点。

估值上，因A股股权风险溢价仍处历史均值上方，估值被抑制；流动性上，7月融资余额单月下滑超4000亿元，去杠杆接近尾声，同期ETF净流入4900亿元创单月新高，保险、私募、居民理财搬家等中长线资金构成支撑，但公募“回本赎回”或削弱上行速度。配置上，他最看好成长风格，大盘小盘建议均衡，主题关注科技、出海与高分红。

陈果：若迟迟看不到AI应用新的突破 却等来的是利率上升 就预示着AI牛市结束

东方财富研究所副所长、首席策略官陈果最新发声，明显开始看衰AI牛市了。不曾想，已经开始有人怀疑AI牛可能100%结束了，问出这个问题也说明资本市场环境真的变了。陈果认为，虽然无法科学的说AI牛结束，但是也已明显看衰AI牛市：如果迟迟看不到AI应用新的突破，却等来的是利率上升，就预示着AI牛市结束。

陈果表示，以Coding AI为主驱动的这轮AI agent行情已结束，在下一个AI应用重要突破出现前，不适合ALL IN AI， 如果迟迟再等不到这个突破 ，等到的却是利率持续上升，那这轮美股AI牛会随着美国宏观周期见顶下行预期而终结。 这个过程里我们需要平衡调整好AI配置比例，不宜等明眼人都看出AI牛已结束时，再从ALL IN AI调整为零AI=为时已晚。