A股收评：创业板指跌4.53%、科创50跌4.06%，全市场超4500只个股走低，“易中天”跌幅均超7%

9月28日，A股市场在“国庆长假前流动性退潮、中美利好兑现、高位科技结账”三重压力下全线走低，截止收盘，沪指跌1.67%，报3823.62点，深成指跌3.44%，报12858.75点，创业板指跌4.53%，报3139.82点，科创50指数跌4.06%，报1555.98点。沪深两市合计成交额17027.99亿元，全市场超4500只个股走低

盘面上，市场普跌调整，仅少数板块飘红。午后近端次新股局部异动，洛轴股份涨超18%，创上市以来新高，早盘一度跌停的沈鼓集团震荡翻红，盘中一度涨超5%；汽车整车板块震荡走高，江淮汽车、众泰汽车涨停；猪肉、养殖板块逆势拉升，东瑞股份涨停，牧原股份、邦基科技等冲高；银行股走强，浦发银行、青岛银行涨逾1%。跌幅方面，高位人气股大面积跳水，大亚圣象、内蒙新华、金健米业、澳弘电子、泰慕士、南华生物、天威视讯跌停；光纤光缆、光模块等算力硬件概念集体走弱，“易中天”集体下跌，中际旭创、新易盛、天孚通信均跌超7%；PCB、铜箔概念走低，迅捷兴跌近15%；矢量网络分析仪概念陷入调整，创远信科、鼎阳科技等多股跌逾10%；MLCC概念走低，东材科技跌停。

热门板块

1、电力板块逆势活跃

电力板块反复活跃，浙江新能封板，大连热电、江苏新能、珈伟新能、宁波能源等涨幅靠前。

消息面上，9月24日，国家能源局发布1~8月份全国电力统计数据。截至8月底，全国累计发电装机容量41.03亿千瓦，同比增长11.1%。其中，太阳能发电装机容量12.99亿千瓦，同比增长16.3%；风电装机容量6.93亿千瓦，同比增长19.6%。

2、汽车整车板块异动

汽车整车板块异动拉升，江淮汽车4天3板，众泰汽车涨停，北汽蓝谷、海马汽车、上汽集团跟涨。

消息面上，车市进入全年最关键冲量期。9月以来，超50款新车密集上市，覆盖6万的代步小车到50万的旗舰车型。

3、银行板块走强

银行股走强，浦发银行、青岛银行涨逾1%。

长江证券认为，当前银行板块估值尚未充分反映经营周期的积极变化，息差企稳、营收加速及资产质量包袱持续消化构成基本面修复核心动能。三季报预计主流银行业绩稳中向好，非利息收入将成为重要拉动因素，尤其国有大行和优质城商行表现值得期待。在资产荒延续背景下，红利策略有效性不减，四季度中期分红启动有望催化新一轮配置机会。

机构观点

中信建投：节前缩量，节后修复

市场对中美关系阶段性缓和的预期，在会前已明显升温并部分定价，随着事件落地、利好兑现，市场随之进入预期收敛阶段。叠加国庆长假临近，A股迅速转入节前缩量模式。整体来看，近日的调整与缩量更多是交易性与季节性因素主导，节后市场有望迎来修复性反弹。2016 年以来的日历效应显示，剔除2018、2024 两个市场波动较大年份后，国庆长假前一周上证指数下跌概率达87.5%，平均下跌1.1%，国庆长假后一周上证指数上涨概率达62.5%，平均上涨1.3%。

国金证券：市场趋势性机会仍然不明确，结构性的应对仍然是主要思路

国金证券研报指出，市场趋势性机会仍然不明确，结构性的应对仍然是主要思路，我们推荐：第一，有色金属(金、铜、铝)作为美元对立面资产，长期看当下科技并不具有再加速能力，而在极致的加息预期落地与地缘矛盾缓和后，阶段性反弹正在孕育；第二，本轮油价的波动反而可能释放全球对能源的补库需求，石油、油运和炼化为代表的能化链条将继续受益。

中信证券：维持年内A股震荡市的判断，三季报前后是年内最后一波进攻窗口

中信证券研报指出，美股在新一轮应用扩散和硬件修复推动下创下新高，外围市场不应再作为A股影响因素考虑。尽管情绪暂时相对低迷，但中信证券仍然维持年内A股震荡市的判断，三季报前后是年内最后一波进攻窗口，指数年内修复的概率实际上比创新低要大很多。事实上，在盈利趋势向上、宏观风险显性化且情绪已经陷入低迷的情况下，指数出现大幅调整的可能性很小。同时，上证指数修复的条件并没有想象中苛刻，中信证券情景测试了上证指数年内修复的5种可能路径，在符合产业景气且考虑到短期增量资金有限的情况下，以科技龙头、资源能化和金融权重为主的上涨结构最能兼顾基本面和流动性。在市场犹豫期应保持乐观，配置上以AI+能化做应对。