回购+增持双管齐下！470家上市公司掀起护盘浪潮，电力设备、电子行业成为主力

2026年下半年A股市场持续震荡，7月1日至10月9日上证指数累计接近7%的跌幅。面对市场调整，大批上市公司出台股份增持、回购方案，以真金白银传递对自身长期价值的信心。据统计，截至10月9日，下半年共有约470家上市公司发布增持或者回购预案，拟增持与拟回购金额上限合计突破千亿元，一批低估值行业龙头同时开启回购、增持双操作。

统计口径显示，自7月1日起，共有150家上市公司推出250余笔增持计划，拟增持金额上限合计接近227亿元；328家公司发布回购预案，拟回购金额上限超955亿元。从行业分布观察，增持、回购计划集中在机械设备、电力设备、电子、医药生物。其中电力设备行业拟回购金额超过470亿元，电子行业拟回购金额超120亿元；公用事业、有色金属两大行业拟增持金额均超30亿元，电力设备、电子、医药生物三大板块合计规模居全市场前三位。

大额方案频现，部分龙头企业选择“回购+增持”双管齐下。增持维度，共有51只个股拟增持金额达到1亿元以上，7只个股拟增持上限不低于10亿元。三峡能源控股股东三峡集团拟增持15‑30亿元，还获得银行不超过27亿元专项贷款支持；中国铝业大股东及其一致行动人拟增持10‑20亿元，已经完成计划下限；京东方A、兆易创新、中国建筑等也推出十亿元级别的增持方案。

回购方面，10家公司拟回购金额不低于10亿元。宁德时代推出200‑400亿元注销式回购，截至9月末已经完成回购超33亿元；兆易创新拟回购10‑20亿元用于减资，已回购9.48亿元；工业富联10‑20亿元回购已经全额落地。其中兆易创新、东阳光等共计9家公司，下半年同时推出增持、回购两套方案，双向传递信心。

从市场表现来看，推出增持、回购的公司整体获得相对超额收益。自首次公告至10月9日，发布增持计划的个股平均涨幅6.28%；发布回购预案的个股平均涨幅接近5.2%，均显著跑赢同期上证指数。部分个股涨幅亮眼，新亚制程自增持公告发布以来涨幅超145%，多只回购标的涨幅超过50%。

在470家推出相关计划的企业中，筛选“拟增持或拟回购金额不低于3亿元、计划尚在实施、市盈率低于所属行业均值”的条件，仅剩下13只个股。部分标的估值折价幅度突出：华新建材市盈率较行业折价超50%，山东路桥折价48.66%，中国建筑折价42.77%。宁德时代、兆易创新、阳光电源、华友钴业等行业龙头均在名单之列，估值较行业水平折价超过10%。以阳光电源为例，拟回购上限10亿元，截至8月末已回购3.25亿元，市盈率较行业折价32.19%。山东路桥发布增持计划之后，股价区间涨幅超23%，大幅跑赢大盘。