6天暴涨70%！宇树科技夺回收复700元大关，继续爆涨16%！跻身A股第五高价，2900亿市值刷新近两月新高！

10月26日，人形机器人龙头宇树科技延续逼空上涨节奏，盘中一度涨超16%，截至目前报728元/股。至此公司股价正式超越频准激光，跻身全部A股第五高价，总市值盘中突破2945亿元，刷新近两个月市值高点（公司上市首日曾触及更高市值）。

自10月19日阶段低点启动反弹以来，短短6个交易日累计涨幅已超70%。上周五该股刚刚拿下上市以来首个20cm涨停，本周继续高举高打，走出本轮科技修复行情中最凌厉的一波主升浪，成为全市场最吸睛的人气股。

三重催化炸场：外资大行评级上调+物理AI拐点预期+实战新机型落地

行情持续逼空的背后，产业催化密集落地，摩根大通最新研报的转向，成为本轮行情重要增量强心剂。 摩根大通10月25日发布研报，直接将宇树科技评级由“低配”上调两级至“增持”，同时把2027年12月目标价从300元大幅上调至995元。 该行提到，此前在工博会调研后，对国内机器人厂商商业化节奏偏谨慎；但杭州2026世界物理AI生态大会之后，机构的核心判断发生扭转。研报援引王兴兴的发言，物理AI“已显示出突破迹象”，突破窗口大概率落在未来1—2年或2—3年，对比此前该行预判最长或需要10年，行业兑现周期明显前置，机器人行业的销售S曲线有望更早到来。 在销量假设上，摩通维持2026年人形机器人销量预期不变，依旧为1.4163万台；上调2027年预期至3.1701万台，2028年销量预测更是从4.1552万台大幅抬升至11.1554万台。机构同时指出，宇树是A股稀缺的具身AI直接投资标的，已上市身份、成熟硬件平台与现有装机基础，支撑稀缺性溢价。

其二，物理AI拐点预期持续升温。会上公司创始人王兴兴明确表示，未来通用大模型有望“击穿”物理AI的能力边界，具身智能的“ChatGPT时刻”正在加速临近。宇树正同步推进自研物理AI系统，攻坚大模型指令与实体机器人动作的精准对齐，技术天花板持续上移。

其三，全新实战型机型正式发布。10月21日，公司正式推出H2系列衍生机型——H2-X功夫传奇・守护全尺寸人形机器人。官方演示中，机器人展示了徒手抬举轿车、一脚踢凹车门的硬核性能，可完成4米高台跌落缓冲、流畅武术身法等高难度动作，最长续航提升至约8小时，较基础款H2的3小时实现翻倍以上突破。 这标志着宇树人形机器人正从“舞台表演型”加速向“场景实战型”落地，安防、救援、特种作业等工业场景的应用想象空间彻底打开。

分歧仍存：估值跑在业绩前面 兑现节奏待验证

股价快速冲高之下，市场的核心争议并未消解——估值修复的速度，已经跑在了业绩兑现的前面。

基本面层面，公司2026年中报仍呈现增收不增利的特征：上半年实现营业收入11.52亿元，同比增长48.54%；扣除非经常性损益后净利润2.44亿元，同比下降19.34%。研发投入持续加码、市场拓展费用高增，盈利释放的节奏明显慢于收入扩张，更慢于股价上涨速度。

估值层面，按最新市值测算，公司动态市销率仍处于行业高位，机构之间观点分歧很大。看多资金看重技术先发优势、赛道空间以及摩根大通提出的稀缺溢价；谨慎资金则认为，2028年高销量预测距离落地周期较长，行业新玩家持续涌入、海外监管壁垒依然存在，当前股价已经提前计价较多远期乐观预期。

整体来看，6天70%的涨幅，是多重利好共振下市场情绪的集中释放。人形机器人赛道仍处在产业化早期，技术迭代、新品发布、外资观点变化都容易带来估值弹性。但短期涨幅过猛，股价波动风险同步放大，后续行情能不能持续，最终还是要看量产交付、订单落地的实际兑现情况。

风险提示：本文基于上市公司公开信息、行业会议、券商公开研报及公开市场信息整理，不构成任何投资建议。纯题材炒作个股股价波动剧烈，量产进度不及预期、行业竞争加剧、海外监管政策变化、机构预期调整均可能引发大幅回调，请投资者理性决策、注意投资风险。