三季报调仓全景：朱少醒、傅鹏博、谢治宇集体调仓，AI、医药、半导体上演仓位大腾挪

10月27日，2026年公募基金三季报进入集中披露窗口期。三季度A股市场震荡加剧，板块轮动节奏加快，宏观不确定性扰动市场风险偏好。朱少醒、傅鹏博与朱璘、谢治宇三位市场关注度极高的顶流基金经理，旗下代表产品持仓与季报观点陆续对外披露。从已公开的前十大重仓数据来看，三位老将在震荡行情中均加大对AI产业链相关标的布局，同时在半导体、创新药赛道做出差异化调整，也结合市场变化减持部分前期涨幅较高的个股，并在季报中阐述了对于当前市场、行业景气度的核心判断。

朱少醒：加仓光模块、新进存储芯片，均衡布局红利与科技龙头

朱少醒管理的富国天惠精选成长作为长期“标杆型”均衡成长产品，三季度做出多项重要调仓。基金逆势加仓光模块龙头中际旭创，持股由56万股提升至95万股，增持幅度接近70%；同时新进重仓长鑫科技，期末持有1000万股，持仓市值5.48亿元，跻身第七大重仓股，加码存储半导体赛道。此外小幅增持10万股贵州茅台，贵州茅台重回该基金前十大重仓名单。

减持端同样动作明显。富国天惠精选成长对宁德时代减持超四成，持股由310万股降至165万股。同时对宁波银行、春风动力、滨江集团等三季度涨幅显著的个股适度兑现收益；上述三只个股三季度阶段涨幅分别达到22%、12%、33%，在股价上涨之后做组合再平衡操作。

在季报的运作分析当中，朱少醒表示，面对诸多难以精准预判的宏观变量，投资重点在于做好组合应对，短期保持组合流动性、坚守持股质量抵御市场逆风，中长期维持乐观态度。他指出经过市场调整，整体估值水位明显下行，不少优质个股重新回到具备吸引力的价格区间。红利价值、质量成长均存在较好投资机会，经过去伪存真筛选后的科技龙头同样值得布局，将持续立足于优质企业挖掘投资价值，而不是预判市场短期涨跌。

傅鹏博、朱璘：重仓延伸AI光产业链，布局测试设备与稀有金属赛道

傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值，同样选择逆势加仓中际旭创，持股从64.78万股大幅提升至118.69万股，增持幅度超80%。不止光模块本体，该基金将投资视线向上游设备、材料延伸，大举增持联讯仪器、光智科技，两只标的同步跻身前十大重仓股，另外新增配置胜宏科技港股。

从行业配置上，该基金三季度将电子、通信、高端制造、医药作为重点布局方向。季报解读中提到，新进入重仓名单的公司，一部分受益于光模块、光芯片扩产浪潮，通信测试仪器需求爆发；另一部分企业卡位锗、铟稀有金属、磷化铟材料，搭建AI光产业链平台，下游需求高速扩张带动企业盈利释放，下半年业绩增速具备弹性。

与此同时，组合调降光伏、新能源板块持仓占比，增加医药、半导体设备材料、显示面板龙头配置。傅鹏博团队表示，接下来将依托三季报披露数据，跟踪通信、电子持仓公司实际经营表现，结合海外同业景气度交叉验证企业发展风险，持续挖掘景气边际改善的行业，使用多维度估值方法筛选投资标的。

谢治宇：押注AI制药，半导体内部结构大洗牌

谢治宇管理的兴全合宜，三季度新进重仓金斯瑞生物科技，期末持仓市值超5亿元。受益AI制药产业行情，该股三季度股价涨幅超过266%，为组合带来可观净值贡献。在创新药板块内部，兴全合宜增持药明生物，大幅减持信达生物、诺诚健华；兴全合润则新进重仓药明康德。自2025年年中开始，谢治宇旗下产品持续布局创新药赛道，已经连续六个季度持有信达生物、诺诚健华。

半导体板块，谢治宇选择结构性调仓，而非简单的加仓或者减仓。兴全合宜、兴全合润同步增持晶合集成、晶晨股份；兴全合润进一步布局通富微电、盛科通信；与此同时，兴全合润减持海光信息，兴全合宜减持中芯国际，在算力芯片、制造、封测不同细分之间做取舍。两只产品同时减持巨化股份，兴全合宜还减持贝壳。

对于备受市场关注的AI产业，谢治宇在季报表达明确立场：长期高度看好AI产业发展大趋势。海外科技巨头阶段性调整资本开支属于正常商业决策，不等于AI行业趋势见顶，也不代表海外资本开支增长戛然而止。投资层面会淡化短期预期扰动，更加看重产业长期需求空间，以及企业竞争格局的稳定性。

机构调仓背后：震荡市场下的投资启示

综合三位基金经理的操作可以看出，虽然都看好AI大方向，但投资落点出现分化：朱少醒兼顾红利价值与科技成长；傅鹏博深耕光通信上游设备与材料；谢治宇将AI制药纳入重要配置，半导体板块做内部轮动。在震荡环境中，均采用“自下而上选股”，依托企业财报验证基本面，而不是简单博弈题材热度。

当然，基金季报披露的仅仅是季度末静态时点持仓，基金经理在季度之内会持续买卖调仓，季报公开时部分仓位可能已经发生变化。明星基金经理的持仓仅作为参考，不能成为个股投资指引。