全是利好！千亿资金等待进场，监管重磅利好：融资适度放宽

来源：金石杂谈

11月2日消息，昨夜今晨全是利好，先看外围：1）伊美局势大幅缓和，伊朗最高领袖已授权政府进行谈判。

2）美国中期选举开启， 11月3日正式举行，众议院全部435个席位和参议院100个席位中的35个席位将进行改选。美国预测市场Kalshi押注显示，民主党夺回众议院和参议院的概率分别达到92%和67%。

市场分析，如果民主党仅夺回众议院，而共和党继续控制参议院，美国国会将形成两党分治的格局。对于华尔街而言，这种政策僵局未必是坏事。

花旗集团美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽（Stuart Kaiser）认为，在当前企业盈利和经济增长保持强劲的背景下，国会陷入政策僵局是股市最理想的结果。

历史数据表明，僵局更有利于资本市场。 自1950年以来，在共和党总统执政、国会由两党分别控制的情况下，美国股市年均涨幅达到13.7%；相比之下，当国会受共和党或民主党完全控制时，美国股市的年均涨幅分别为8.3%和4.9%。

对金融市场而言，民主党全面胜出的影响并不只是国会权力格局发生变化，更重要的是，它可能改变市场对特朗普政府经济政策，尤其是AI产业发展前景的预期，AI监管可能成为股市面临的主要风险。相反，共和党守擂成功，AI股票延续利好，财政风险推高美债收益率。

还有一个数据比较重要，据历史数据，美国中期选举后180天，标普500指数平均涨幅超过13%，黄金上涨概率超过八成。

国内来看，政策底信号明显。1）周末利好，仅一家国有超大型银行就计划向中国诚通、中国国新两家国家队新增股票回购增持贷款额度大约2000亿。这两家国家队资金，是可以直接进场买股票的。

周一利好补充：据参会人士透露，中国人民银行将优化股票回购增持再贷款工具。一是该工具从阶段性安排转为长期制度性安排；二是将降低股票回购增持再贷款利率，由1.25%降至1%。

股票回购再贷款是央行下场支持股票回购。它是央行给银行的再贷款，目前利率为1.25%；银行发放给上市公司 、大股东的回购增持贷款，原则上不超过 2.25%。对于银行来说，本次成本降至1%，放贷利息更高了，银行积极性有望进一步提高。

2）互换便利1000亿等待入场。据参会人士透露，中国人民银行即将启动第三次证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）。预计中国人民银行将于11月3日发布招标公告，并接受机构申报。

据了解，目前机构参与意愿踊跃，超30家证券及基金公司有意向参与投标。该工具中标费率有望维持在低位。

所谓互换便利，即券商、基金、保险质押ETF、股票，从央行换流动性高的国债等资产，然后在银行间市场回购融资，只能投向股市。

3）300亿公募资金准备建仓，首批18只主动ETF合计募集资金已超过342亿。其中节奏比较快的已经开始建仓，预计最快11月下旬就可以在交易所上市，对所有投资者开放，中长期资金亦可投资。

4）补充保证金，不少游资爆仓？监管发话：融资放宽。监管明确：为稳定资本市场、提振投资者信心，促进融资融券业务功能发挥，证监会将会同证券交易所指导证券公司对融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率、维持担保比例等风险控制指标进行统筹研究，进一步优化，保持弹性。在风险总体可控的基础上，根据法定的逆周期调节安排，适度释放融资空间，盘活存量资金，提升市场流动性。

融资放宽，一方面可以给濒临爆仓的资金带来缓冲，提高抵御风险的能力，减少被动平仓带来的股市阴跌，是实实在在的重大利好；另一方面，适度释放融资空间可以提高资金杠杆水平，提高市场流动性，利好股市。

5）优化上市公司护盘式回购。一是，破发即可回购，护盘式回购何时都能回购；二是，上市3年内新股触及护盘式回购，认真稳定价格；三是，存在超募资金的上市公司在触及护盘式回购时及时实施回购；四是要求上市公司在年度现金分红计划中明确一定比例资金纳入回购专项基金。

6）披露回购的公司赶紧回购。提高上市公司股票回购增持专项再贷款覆盖率。证监会将引导推出更多权重指数公司、龙头科技股等具有较强市场影响的标志性案例。同时，督促已披露回购增持贷款计划的上市公司加快实施进度，已经申请贷款的公司加大回购实施力度，延续当前贷款回购增持的良好势头，为资本市场稳定积极贡献力量。

虽然说，政策层面各种利好不一定彻底拉爆股市，触发股市行情反转，但短期反弹可期，未来走势值得看高一线。政策底到市场底虽有时间差，但政策到来时，值得大家高度重视。正如金石杂谈10月30日所说，不悲观，可以逐渐开启定投模式了。反弹力度，很难说，希望更多增量政策到来。