智能眼镜纳入“国补”+新品密集上市，产业链进入业绩兑现期

据北京市商务局，北京市近日印发《促进智能眼镜消费政策指南》，推出七项支持举措，从购新补贴、首店首发、品牌联名、国际化消费场景、离境退税、数字化转型到国际市场开拓，全链条促进智能眼镜消费。指南明确，对购买符合条件的智能眼镜产品，按照扣除各环节优惠后最终销售价格的15%给予补贴，每件最高补贴500元。

北京的政策并非孤立事件，其意义在于将智能眼镜这一新型智能终端正式纳入地方促消费政策体系，与国家层面的“人工智能+”行动方向一致。

从全国来看，政策支持早已铺开：智能眼镜已被首次纳入国家“家电以旧换新”补贴目录，上海、深圳等多地也同步出台了专项产业扶持政策。

供给侧的爆发更为关键，2026年成为AI眼镜的“新品爆发元年”。Meta发布了第三代雷朋系列与无摄像头音频款，阿里巴巴千问推出了深度整合其大模型的N1系列AI眼镜，华为、小米、雷鸟创新、Rokid等国内外头部厂商也密集发布新品。

产品形态明显分化：一条是聚焦轻量化、以AI交互、拍摄和音频体验为核心的AI眼镜；另一条是搭载近眼显示屏、主打空间信息体验的AR智能眼镜。技术路线上，轻量化、长续航与高性能的“不可能三角”正在被逐步突破，整机重量普遍进入40克及以下的新品占比近七成。AI眼镜已从“极客玩具”快速进化为消费电子赛道中确定性最高的成长主线之一。

展望后市，里斯战略咨询预测，全球AI眼镜出货量从2023年的34万台跃升至2025年的870万台，三年增长近25倍，预计2026年有望突破1000万台。中国市场增速更为迅猛，2025年国内出货量已达百万台量级，增速居全球首位。AI眼镜凭借第一视角感知、低行为成本、全天候佩戴的天然属性，有望成为AI Agent接入物理世界的高频入口，长期有望成为继手机之后的第二大个人计算入口。

具体到A股市场，政策补贴与新品密集上市的双重催化，相对直接利好AI眼镜上游核心零部件、中游制造与下游渠道各环节。其中上游光学光波导是价值量较高的赛道，国内相关厂商已进入全球供应链；中游整机代工环节，国内领先消费电子代工企业在全球AI眼镜代工中占据重要份额；下游渠道方面，线下零售龙头正积极布局AI眼镜专柜与验配服务。（光大证券微资讯）