高盛：科技巨头估值跌至低位 看好明年标普500上涨14%

高盛集团策略师对2027年美国股市持看多立场，预测标普500指数未来一年将上涨14%，理由是超大规模科技股在遭遇抛售后估值处于历史低位。

由Peter Oppenheimer领衔的团队对明年的美国和日本市场持超配态度。他们在给客户的报告中表示，预计标普500指数未来12个月将触及8700点，尽管他们预期该基准指数的盈利增长将大幅放缓。标普500指数2026年迄今已上涨11%。

高盛此番看多之际，纳斯达克100指数已较10月初高点下跌9%，受人工智能建设担忧以及英伟达(NVDA.US)丑闻拖累——该丑闻导致首席执行官黄仁勋本周辞职。策略师表示，此轮下跌已使所谓的超大规模数据中心运营商的估值“远低于”其历史水平。

纳斯达克100指数估值倍数跌至六年低点

他们写道：“我们认为科技股——尤其是超大规模数据中心——相对来说具有防御性。诚然，规模最大的几家公司已经出现现金流为负的情况，但净债务/权益等整体资产负债表指标仍然保持健康。”

鉴于2027年全球盈利增长预计将放缓，该团队建议投资美国和日本股票，以及通常在债券收益率走低、通胀缓解和油价下跌环境下表现良好的行业。他们预测每股收益增速将迅速放缓，标普500指数每股收益增速将从2026年的36%降至明年的11%，欧洲斯托克600指数每股收益增速则将从18%降至7%。

高盛表示，这意味着市场可能对持续快速扩张的公司给予溢价。

“我们预计，随着增长变得更加稀缺，投资者将寻找能够维持增长的公司，”高盛策略师写道。“长期增长型公司正涌现出许多有吸引力的投资机会，随着增速放缓，这类公司应变得更有价值。”

该行对欧洲股票维持低配，Oppenheimer团队认为欧洲估值下降幅度不及其他地区，而政府债务问题和“密集的政治日程”意味着风险更高。受财报季表现强劲和投资者撤出人工智能交易推动，欧洲斯托克600指数本周创下新高。